高盛的这份报告，主要是在聊黄金最近跌了的事儿。他们觉得这事儿挺正常，毕竟利率这玩意儿往上涨，就会让黄金这种不能生钱的资产吸引力变小，加上最近市场波动大，大家手里的ETF、股票啥的都在抛，黄金肯定跟着跌。达恩·斯特鲁文那个联合主管周三就说了，现在的定价框架下，这跌价一点都不奇怪。因为利率一涨，大家买ETF的兴趣就少了。还有就是极端市场压力大的时候，那些要追加保证金的人会把黄金也给卖了套现。 不过虽然跌了，但高盛还是觉得黄金挺有前途。他们预测到了年底价格能到5400美元。这主要是因为好多国家央行都在买黄金呢，想把钱投到更安全的地方去。现在现货金价大概在4550美元左右晃悠，比前阵子高点是跌了点，但还是比年初高不少。斯特鲁文也说了，大家别太担心现在的回调，主要是利率预期变了和流动性不够好导致的。 从逻辑上看，这回下跌就是涨太快后的正常回落。利率一升直接压住了大家对黄金的兴趣，尤其是那些做ETF的人赎回压力大；再加上极端市场下追加保证金的机制，放大了抛售效应。不过高盛觉得，只要央行还在买黄金进行多元化配置，这个结构性支撑就会慢慢把市场给稳住。 深入分析一下，高盛这套算法里已经把现在的宏观因素都算进去了。虽然这几天跌了点，但他们觉得年底5400美元的目标还稳得住。私人部门和新兴市场央行现在都在往黄金这块儿转配置需求呢。对普通投资者来说，现在这个价位挺安全的，适合分批买点实物或者ETF；对机构来说，这一波回调就是加仓的好机会。 亚洲那边的需求复苏了再加上全球货币政策转向都会给黄金中枢上行添把力。虽然短期波动还挺大的，但是中长期的那个好势头没改变。编辑总结一下就是高盛把这次下跌说成是符合历史规律的正常化回调，利率预期上升和市场压力是主因，但央行还在一直买黄金支撑着呢。年底5400美元的目标没改最新的现货金价在4550美元左右晃悠。短期别追高了。 （免责声明：本文仅代表作者本人观点，与汇通财经无关。汇通财经对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。）