近日，深交所IPO受理名单显示，苏州绿控传动科技股份有限公司再次启动上市申请。
这家专注新能源商用车电驱动系统的企业，在经历首次IPO撤回后，凭借业绩改善重新踏上资本市场征程。
绿控传动成立于2011年，主营业务涵盖电机、自动变速器、控制器及电驱动桥等核心部件研发生产。
根据科瑞咨询统计数据，2022年至2024年，该公司在新能源重卡电机配套市场占有率连续三年位居行业首位，显示出较强的市场竞争力。
回溯企业发展轨迹，绿控传动曾于2022年12月首次申请科创板上市，但在进入问询阶段两个月后主动撤回申请。
此次重启上市，公司将目标转向创业板，拟募集资金从此前的10.72亿元提升至15.8亿元，反映出企业对资金需求的增长。
从财务表现看，绿控传动实现了从持续亏损到扭亏为盈的重要转变。
2019年至2021年，公司营业收入分别为3.51亿元、2.76亿元和4.31亿元，净利润持续亏损，累计亏损超过2亿元。
2022年后，企业经营状况明显改善，营收从7.12亿元增长至2024年的13.28亿元，年复合增长率达36.54%。
更为关键的是，公司于2024年成功扭亏，实现净利润4804.27万元，2025年上半年净利润进一步增至6829.55万元。
盈利能力的提升主要得益于毛利率水平的显著改善。
公司主要产品电驱动系统毛利率从2022年的4.82%大幅提升至2024年的19.3%，综合毛利率也从7.13%升至2025年上半年的19.38%，超出同行业平均水平约6个百分点。
这一变化反映出企业在技术升级、成本控制和市场定价方面取得积极进展。
然而，高速增长背后也暴露出现金流管理的挑战。
数据显示，绿控传动应收账款余额从2022年末的3.31亿元激增至2025年上半年末的9.28亿元，两年半时间增长近两倍。
加上应收票据和存货，三项合计占流动资产比例高达80%，对企业营运资金形成较大占用。
这种现金流压力在新能源商用车行业并非个案。
当前新能源商用车市场正处于快速发展期，下游客户多为大型制造企业，回款周期相对较长。
同时，为抢占市场份额，企业往往需要提前备货，进一步加剧了营运资金紧张局面。
从行业发展趋势看，新能源商用车电驱动系统市场前景广阔。
随着"双碳"目标推进和相关政策支持，商用车电动化进程不断加速。
特别是在重卡等细分领域，电动化替代需求日益旺盛，为相关企业提供了重要发展机遇。
对于绿控传动而言，此次IPO成功与否将直接影响其未来发展轨迹。
募集资金的到位有助于缓解现金流压力，支持企业扩大产能、加强研发投入，进一步巩固市场地位。
同时，公开上市也将提升企业治理水平和品牌影响力，为长期发展奠定基础。
绿控传动的IPO之路折射出中国新能源产业链企业的典型发展轨迹：技术突破带来市场机遇，规模扩张伴随财务挑战。
在产业政策与资本市场的双重助力下，这类企业要实现可持续发展，不仅需要保持技术创新优势，更要建立与业务规模相匹配的财务管控体系。
其未来发展路径，或将为同类企业提供有益借鉴。