一、国内市场：供需两端趋于平衡，价格涨势动能减弱 近期国内雨雪天气影响逐步消退，东北及华北黄淮产区基层农户和贸易商陆续恢复售粮活动，市场上量情况较前期有所改善。然而，整体供应仍处于低位区间，加工企业出于保障日常生产和库存储备的现实需要，持续提价收购，支撑现货价格维持偏强态势。 从东北产区来看，基层余粮持续减少，农户惜售情绪较为明显，上量节奏偏慢。深加工企业节后已全面恢复正常生产，玉米库存随之再度缩减，部分企业收购价延续上行。北方港口集港量较节前逐步增多，装船需求较为密集，贸易商收购价维持高位，预计未来一周北方港口装船货量约达144万吨。 华北黄淮产区方面，基层玉米存量持续下降，贸易库存相对增加，贸易商看涨预期趋于强化。经历一轮雨雪天气后，种植户及部分贸易商恢复出货，加工企业厂门到货量有所增多，但整体仍处较低水平，补库采购需求推动企业继续上调收购价格。 值得关注的是，南方港口玉米库存同比偏低，饲养利润持续亏损，替代谷物的价格优势逐渐显现，部分饲料企业已开始增加替代谷物采购比例。此外，后续进口谷物将陆续到港，市场供给有望得到更补充，对国内贸易玉米需求或形成一定压制。春节后养殖需求进入季节性淡季，饲料企业采购态度极为谨慎，高价成交活跃度不足，多重因素叠加之下，玉米价格继续大幅上行的空间正逐步收窄。 二、国际市场：出口格局分化，地缘风险加剧供应链压力 国际玉米市场方面，美国玉米出口销售表现强劲。美国农业部最新周度出口销售报告显示，2025/26年度迄今美国玉米累计销量达6498万吨，较去年同期的4956万吨增长逾三成，出口竞争力持续提升。与此形成对比的是，欧盟2025/26年度玉米进口量同比下降约18%，乌克兰供应份额大幅萎缩，美国和巴西的市场份额则相应扩大。 乌克兰方面，尽管基础设施持续遭受冲击且受到恶劣天气影响，其谷物出口仍保持一定韧性。数据显示，2月份经黑海港口运送的谷物数量达230万吨，同比增长5.5%，显示出乌克兰在困难条件下维持出口通道的努力。 中东局势的持续紧张则为全球粮食贸易带来更大变数。随着中东地区军事冲突升级，霍尔木兹海峡航运受到严重干扰，全球主要粮商已开始积极研究替代运输方案，以应对战争对粮食和化肥贸易的潜在冲击。海湾国家高度依赖粮食进口，约80%至90%的食品供应来自外部，航运拥堵正推高食品价格并加剧供应不确定性，该地区正面临近年来最为严峻的粮食安全挑战。此外，中东局势对化肥供应链的冲击，亦可能对巴西等农业大国的下一年度生产构成潜在威胁。 三、气候因素：厄尔尼诺现象临近，全球粮食生产面临新考验 世界气象组织近期发出预警，在连续三年拉尼娜现象之后，厄尔尼诺现象预计将在未来数月内出现，届时全球气温可能进一步上升，对主要粮食产区的降水分布和农业生产条件产生深远影响。历史经验表明，厄尔尼诺年份往往伴随部分地区干旱加剧、另一些地区洪涝频发，对全球粮食供应格局的影响不容低估。 四、对应的动态：多国农业生产信号值得关注 阿根廷农户预售玉米进度明显加快，截至2月底，2025/26年度玉米预售量已达1614万吨，较去年同期的892万吨大幅增长，显示出市场对未来价格走势的积极预期。加拿大统计局发布的播种意向报告则显示，2026年加拿大农户计划扩大油菜籽、大麦、大豆及谷物玉米的种植面积，而小麦、燕麦等作物的播种面积预计有所收缩，全球粮食作物种植结构正在悄然调整。
玉米作为重要的基础农产品，其市场波动折射出全球粮食体系面临的深层压力。气候变化与地缘冲突双重叠加之下，如何在市场调节与战略储备、国内生产与国际协作之间寻求平衡，是保障粮食安全绕不开的核心命题。这场围绕粮食的博弈，正在考验各方的应对能力与战略定力。