咱们聊聊港股里头的蜜雪集团。虽然现在新消费赛道不太受待见，但这家公司的财报表现不错，让今天的股价在盘中涨了超过8%。具体来看，收入这块表现亮眼，2025年拉到了335.6亿元，比2024年多了35.2%，增速比前年的22.3%那是明显快了不少。 利润方面也还行，2025年拿到了59.27亿元，增幅是33.1%。虽说这增速比2024年的39.8%稍微慢了点，主要是因为毛利率掉了一点。毛利率从2024年的31.2%掉到了29.9%，这事儿得怪收入结构变了，还有原材料涨价这两个原因。 有个细节数据容易被人忽略，我觉得挺重要。财报里说，2025年员工一共拿了20.71亿元工资，包括各种股权激励费用。当时员工总数是9102名，这么一摊算下来，平均每人一年能拿22.75万元。再看2024年，那时候一共发了14.48亿元，有7025个员工。简单算算人均年收入就是20.61万元。这么一对比，去年公司多招了2000人左右，人均工资也涨了差不多10%。在茶饮行业里，这个薪酬水平算挺高的了。 最后看开店的速度。到了2025年底，蜜雪的门店已经开到了6万家左右。前年才4.6万家，去年净新增了1.4万家。要知道前年新增的才4900家。所以说去年在港股融来的钱对门店扩张的帮助实在太大了。 总体来看收入增速、利润增速还有员工工资涨得都不错。再看看股价表现，这家公司刚上市那会儿股价一度被炒到了618.5港元高位，后来一路往下掉，现在才340港元上下晃悠。现在的市盈率大概也就20倍左右。这样看来蜜雪可能又要重新进入机构的法眼了，大家得重新重视一下它。