问题——二次闯关相继止步，上市路径再度按下“暂停键” 北交所公告显示，赞同科技股份有限公司因发行人主动撤回对应的申请文件，交易所据此终止其公开发行股票并北交所上市的审核；公开资料表明，该公司此前曾申报沪市主板IPO并获受理，但在完成首轮问询回复后进展趋缓；随着主板上市财务指标修订并抬升净利润门槛，公司随后撤回申请。此番改道北交所，仍未能走完问询流程，最终选择再度撤回。 原因——财务门槛抬升、业绩承压与审核关注叠加，构成关键变量 从时间线看，赞同科技最初选择沪市主板的上市标准中包含“最近一年净利润不低于6000万元”等条款。2024年上交所对相关上市标准进行修订，提高净利润要求至“最近一年净利润不低于1亿元”。在新标准实施不久后，公司撤回主板申报，显示财务指标匹配度变化对其上市安排产生直接影响。 转向北交所后，公司拟募集资金规模较主板申报时明显收缩，由8.34亿元调整为2.94亿元，并取消补充流动资金项目，体现出其融资诉求与项目安排更趋谨慎。但在北交所审核进程中，公司于2025年7月收到首轮问询函后，未披露对问询的公开回复内容，并于2026年2月选择撤回，反映其在信息披露准备、经营表现稳定性与审核预期之间仍面临压力。 经营层面，报告期（2022年至2024年）公司营业收入分别为11.84亿元、11.24亿元和10.71亿元，呈连续下行；扣非归母净利润在2024年明显回落至6015.54万元。进入2025年，上半年下滑趋势仍延续，收入同比下降6.89%，扣非归母净利润同比下降48.98%。公司在申报材料中将收入回落归因于部分项目验收进度，以及销售与研发投入增加带来的费用上升。业内人士指出，连续下行的经营数据容易触发监管对收入确认、项目验收可持续性以及未来盈利修复能力的重点关注。 同时，赞同科技客户结构以银行为主，前五大客户均为银行机构，客户集中与行业景气变化对业绩的传导效应较为显著。在监管审核实践中，金融机构IT服务企业往往需要说明下游客户盈利能力、金融科技投入、人员配置变化及采购延续性，以支撑业务增长的可验证性与稳定性。 此外，公司在享受软件企业所得税优惠政策过程中对“首次获利年度”进行更正，将认定年度由2017年调整为2020年，并导致2023年合并利润表所得税费用减少333.48万元。围绕该事项，交易所从更正原因、会计处理与披露合规性、对经营业绩真实性与可比性影响等维度提出关注，并要求结合客户结构与行业趋势说明持续经营能力及业绩下滑风险。税收优惠的适用与调整，虽然在高新技术与软件企业较为常见，但其更正逻辑与合规披露是否充分，直接关系投资者对利润质量的判断。 影响——融资节奏、市场预期与行业信号多重传导 对企业而言，上市进程反复中止将对融资节奏、品牌预期与人才激励安排形成阶段性影响。尤其在银行IT服务领域，项目周期长、验收节点集中、研发投入刚性强，若外部融资不确定性上升，企业更需要在现金流管理、项目交付与产品迭代之间寻求平衡。 对市场而言，此案例传递出两上信号：其一，随着资本市场基础制度持续完善，上市门槛与审核要求更加注重质量导向，盈利能力、现金流与成长持续性的重要性深入凸显；其二，北交所虽财务指标上相对包容，但对信息披露真实性、业绩波动合理性、客户依赖与合规性等核心问题的审核尺度并未放松，企业“换板块”并不意味着审核关注点发生本质变化。 对策——夯实主业与提升披露质量，增强穿越周期能力 业内普遍认为，针对“项目验收导致收入波动”的解释，需要以更充分的数据和可核验的项目进展来支撑，包括核心项目交付周期、验收节点分布、未验收项目规模与后续确认节奏等。同时，应提升客户结构的分散度与产品线的可复制性，降低单一行业采购节奏变化带来的业绩波动。 在研发与市场投入上，如何实现“投入—产品化—规模化交付”的闭环，是软件与信息服务企业保持利润质量的重要抓手。对税收优惠更正等事项，则应强化内控与合规复核机制，确保政策适用、会计处理与披露逻辑一致，减少对财务可比性和投资者信任的扰动。 前景——审核质量导向不变，企业需以可持续业绩回应市场期待 展望后续，资本市场对“硬科技”“专精特新”与实体经济高质量发展的支持方向明确，但审核要求强调信息披露充分性、经营可持续性与风险揭示到位。对于以金融机构为核心客户群的IT服务企业来说，能否在行业数字化转型持续推进的同时，形成稳定可复制的产品与交付能力、减少业绩对单一验收周期的依赖，将成为能否重启资本市场进程的关键。
赞同科技的两次IPO折戟，反映了科技服务企业面临的普遍挑战：客户集中度高、业绩波动大、合规性存疑。资本市场的机会始终向优质企业敞开，但成功的关键在于扎实的业务基础和可持续的盈利能力。对科技企业而言，专注提升核心竞争力比频繁转换上市板块更为重要。