贵金属市场迎来重要转折。
1月14日，现货白银开盘强势上扬，首次突破每盎司90美元关口，最高触及91.13美元，单日涨幅达4.85%。
这一突破性进展带来了资产排名的重大变化。
根据全球市值数据平台CompaniesMarketCap的统计，白银总市值达到5.039万亿美元，首次超越芯片制造商英伟达的4.523万亿美元，跃升至全球第二大资产，仅次于黄金的32.162万亿美元。
白银价格的强劲表现并非昙花一现。
自2026年开年以来，白银现货和期货价格涨幅已达25%左右。
更为引人瞩目的是，2025年全年白银涨幅超过150%，伦敦银现货价格年内最大涨幅一度超过170%。
尽管年末出现过单日超10%的回调，但全年仍保持强势上升态势。
这种涨幅在贵金属市场中极为罕见，反映出市场对白银的强烈看好。
A股市场对这一变化做出了积极响应。
1月14日上午收盘，A股贵金属板块大幅上涨，其中湖南白银涨幅达9.53%，山金国际、四川黄金、中金黄金等相关上市公司纷纷跟涨，显示出国内投资者对贵金属板块的看好。
白银价格上涨的直接触发因素源于美国经济数据。
1月13日，美国劳工部公布的数据显示，2025年12月消费者价格指数同比上涨2.7%，核心消费者价格指数同比上涨2.6%。
这一数据低于市场预期，引发交易员对美联储较早启动降息的预期。
根据市场预测，美联储在4月份降息的概率从38%上升至42%。
降息预期的升温通常会推高贵金属价格，因为低利率环境下，不产生利息的贵金属相对吸引力增强。
从深层因素看，白银价格上涨具有多重支撑。
中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭指出，白银与黄金同样受到三大核心因素支撑：美联储宽松周期、美元信誉变化以及全球地缘风险。
但白银的独特优势在于其工业属性。
2025年，全球光伏装机、新能源汽车、电子电气等战略性新兴产业对白银的需求持续增加。
与此同时，白银供给端扩张有限，导致供需关系趋紧，这种供需失衡成为白银价格上涨的关键放大器，使其上涨弹性明显大于黄金。
国际金融机构普遍看好白银前景。
汇丰银行近期将白银2026年平均价格预测上调至每盎司68.25美元，2027年为每盎司57.00美元。
该行预计2026年白银供应缺口将收窄至1.4亿盎司，2027年进一步收窄至5900万盎司，但缺口仍然存在。
花旗集团更为乐观，近日将未来0至3个月的白银目标价从每盎司62美元上调至100美元，黄金目标价也从每盎司4200美元上调至5000美元。
花旗分析师认为，这一调整主要基于地缘政治风险加剧、实物短缺以及美联储独立性面临不确定性等因素。
值得注意的是，机构投资者对贵金属牛市的持续性保持谨慎乐观。
花旗分析师表示，预计牛市在近期将保持不变，但基本假设是地缘政治风险将有所缓和，今年晚些时候对贵金属的对冲需求可能受到抑制。
这表明，虽然短期内白银价格仍有支撑，但长期走势仍需关注地缘政治局势的演变。
白银价格突破关键关口，既是全球流动性预期变化的市场回声，也是产业升级背景下资源约束加深的现实映照。
面对贵金属“金融属性与工业属性交织”的新特征，各方更需以数据与基本面为锚，既看到转型需求带来的长期支撑，也警惕高波动下的短期风险，在理性定价与稳健管理中把握确定性、应对不确定性。