资本市场健康发展离不开“零容忍”的纪律约束。
近年来，财务造假、信息披露不实、违规减持等问题不仅直接侵害投资者权益，也会扭曲资源配置、抬升融资成本、削弱市场信心。
记者从贵州证券业协会了解到，贵州证监局2025年持续强化监管执法，以“长牙带刺”、有棱有角的监管举措维护辖区市场秩序，推动资本市场生态持续向好。
一是直面问题，聚焦“关键少数”和重点领域精准发力。
监管数据显示，贵州证监局全年开展各类检查111家次，针对不同主体采取行政监管措施31件、日常监管措施63件。
尤其在市场高度关注的财务造假方面，监管部门依法严肃查处贵州百灵财务造假案，并协同查处ST高鸿严重财务造假案，相关案件中2家上市公司及20名责任人拟被合计处罚1.94亿元，部分责任人还面临5年或10年证券市场禁入的拟定措施。
上述执法动作释放出明确信号：对触碰法律红线行为，坚持发现一起、查处一起，形成强震慑。
二是剖析原因，从“利益驱动+链条配合”看违规土壤。
财务造假往往与融资需求、业绩考核、股价维护等动机交织，手法更趋隐蔽，甚至借助第三方“配合造假”形成利益链条。
与此同时，个别主体公司治理薄弱、内部控制失效，叠加部分中介机构执业把关不严，容易导致风险累积、问题外溢。
贵州证监局在监管实践中将“打击造假链条”作为重点，通过完善执法协同、加强中介监管、强化日常监测等方式，提升发现问题和穿透核查能力。
三是评估影响，以更强问责促更优生态。
严厉执法的直接效果，是让违法违规成本显著高于潜在收益，推动市场参与者形成敬畏。
对投资者而言，严惩造假、强化信息披露约束，有助于提升定价有效性，降低“劣币驱逐良币”风险；对融资主体而言，监管压力倒逼公司治理更规范、财务更透明，有利于长期融资能力和信誉积累；对地方资本市场而言，生态净化将增强优质企业吸引力与资本集聚效应，为服务实体经济高质量发展提供更稳固的市场基础。
四是完善对策，构建“全链条、全覆盖、强协同”的监管格局。
针对上市公司与重点违规线索，贵州证监局强化对绕道减持、短线交易、收入真实性存疑、财务“洗澡”、“忽悠式”回购、信息披露不实等问题的监管，开展现场检查10家次，采取行政监管措施4件、日常监管措施10件。
在债券领域，对14家债券发行人和资产支持证券（ABS）原始权益人开展现场检查，采取行政监管措施7件、日常监管措施3件，旨在压实发行人信息披露与偿债安排责任，维护债券市场秩序。
在私募基金领域，对24家私募基金管理人开展现场检查，采取行政监管措施7件、日常监管措施15件，并推动199家使用“基金”字样但未登记备案企业出清，出清率达97%，以规范名称使用和备案秩序遏制“伪私募”风险扩散。
监管“长牙带刺”，还体现在对中介机构“看门人”责任的刚性约束。
贵州证监局在年报审计监管中坚持问题风险导向，聚焦违法违规线索、异常更换会计师事务所、风险公司等重点情形，将10家公司审计项目纳入重点审计项目并下发审计风险提示函；对32家上市公司、10家新三板公司审计项目开展约谈；对13家审计评估机构开展现场检查，并对审计评估机构采取行政监管措施5件、日常监管措施6件。
同时，对5家律师事务所承做的证券法律业务项目开展现场检查，对备案问题采取行政监管措施1件，推动法律服务机构提升专业能力与执业质量。
在机构监管方面，贵州证监局全年对证券期货基金机构开展现场检查28家次、专项核查13家次，采取行政监管措施1件、日常监管措施29件，并通过内部追责、监管谈话、“回头看”等方式督促整改闭环，通报警示案例、推动共性问题治理，力求从源头减少增量风险。
更值得关注的是协同机制建设。
贵州证监局与贵州省高级人民法院签署会议纪要，并推动与贵州省人民检察院、贵州省公安厅签署合作备忘录，强化行政、刑事、民事协同，实现司法程序与行政监管程序有效衔接，完善民事追责支持机制，形成对财务造假及第三方配合造假的一体打击格局。
此举有助于把“罚”与“追”贯通起来，提升违法成本的综合性与确定性。
五是展望前景，以“打大、打恶、打重点”护航高质量发展。
贵州证监局相关负责人表示，下一步将继续坚持固本强基、严监严管，聚焦“打大”“打恶”“打重点”，提升监管执法效能，切实保护投资者合法权益，护航辖区资本市场防风险、强监管、促高质量发展。
业内人士认为，随着执法协同机制不断完善、现场检查更趋穿透、对中介机构约束更为刚性，辖区市场将更有条件实现“信息更透明、交易更公平、定价更有效”，为实体经济引入更多长期资本、耐心资本提供良好环境。
资本市场的健康发展离不开有力的监管执法。
贵州证监局通过严厉打击财务造假、强化日常监管、压实中介机构责任等举措，不断完善市场监管体系，提升监管执法效能。
这些工作的开展充分说明，只有坚持问题导向和风险导向，形成监管合力，才能有效净化市场生态，保护投资者权益，推动资本市场高质量发展。
随着监管制度的不断完善和执法力度的持续加强，贵州资本市场必将呈现更加规范、更加健康的发展态势。