话说全球有色金属现在依然挺缺，可为啥股市上的有色金属板块却大幅回落呢？这就得翻翻2026年的供需报告了。按紧缺程度排下来，最紧的那10个金属是这样：第一名是铜。因为铜矿的钱都投少了，产量上不去。摩根大通在2026年2月就说了，市场会缺13万吨货。现在AI服务器的耗电量是以前的好几倍，电网改造和新能源车又要了不少铜，需求太猛了。 接着是铝。中国的电解铝产能眼看就要顶到4500万吨的红线了，加上国外电价高得吓人，估计有204万吨的产能要停电。2026年铝的缺口得有135万吨。新能源汽车想要轻便点、光伏框子和特高压电网的建设都在拉着需求往上走。 第三是锡。全球能开采的年份就剩14年了，缅甸那边复产慢腾腾的，印尼又严打非法采矿出口就骤降。2026年缺口大概有0.8万吨。那个焊料用锡量也猛增了好几倍，半导体行情又起来了，这就把缺口给撑开了。 第四是稀土。中国配额卡得严，中重稀土缺口有15%-20%。缅甸停产、越南也不让出口了。那个氧化镨钕价格冲破了70万/吨大关。 第五是钨。全世界能开采的时间也只剩14年了。军工订单一下子多了起来，炮弹、穿甲弹都要这个做原料。国内矿品位不行了，海外的复产进度也不快。 第六是锑。缅甸冬天停工还没恢复好，加上印尼那边政策有点松动，供应量搞得乱七八糟。光伏玻璃又回暖了把价格给撑起来了。现在国内锑锭库存特别低，以后价格可能得涨回12万/吨以上去。 第七是镍。印尼的配额收紧到2.5亿吨了，生产工艺也受限了。那种高镍电池需求特别有韧性超出了预期。现在的价格差不多快和火法炼镍的成本线差不多平了，到了2026年可能要迎来一波价值修复。 第八是钴。刚果那边明年出口额度直接砍了一半到44%了原料紧张得很。新能源车普及是利好但那是高镍电池技术会慢慢把钴给替代掉这事儿得看着办。 第九是锂。2026年全球锂资源就是个紧平衡状态储能需求占比头一回破30%碳酸锂价格就稳了。 第十就是铀了。核电都要复兴了对铀的需求上去了但全球一次供应难跟上二次供应更难补上缺口现货价格突破85美元/磅创下新高了美国还把它列入了“关键矿产”赶紧在做战略储备。 还有白银也得提一句世界白银协会2026年2月报显示供应短缺还得再持续一年缺口约6700万盎司换算成吨就是2100吨核心问题就是工业需求爆了矿产供应那一端卡死了没办法。 虽然长期看资源还缺着呢可最近A股有色金属板块跌得厉害呢从年初到3月初涨了30%好几只股票都翻倍了筹码都在大资金手里也该调整调整了。 这时候资金都跑去石油石化那边凑热闹去了因为美伊冲突闹得凶煤炭和油气这些周期品把钱给抢走了不少。美联储降息的预期因为通胀降不下来又往后推了美元指数直接冲到100点以上创了快十个月的新高有色金属又是美元计价的美元变强了需求就得被抑制资金也会外流市场对6月降息的指望从70%跌到了30%以下美伊冲突把油价推到100美元/桶以上大家都担心全球经济要完蛋工业金属的需求肯定受影响特别是镍和钴这种新能源金属产能过剩跌得比铜铝惨多了。 交易所里的库存也在慢慢涨沪铜库存已经增加到42.5万吨了LME铜库存也涨了12.07%需求端所谓的“金三银四”旺季到底能不能成还是个未知数新能源产业链的单子落地也没那么快落实削弱了铜锡这些品种的短期支撑有些龙头股的市盈率都到了30倍比如紫金矿业TTM市盈率28倍洛阳钼业25倍快到历史中枢水平了大环境这么不确定大家就赶紧兑现一下估值溢价走吧。 不过中美博弈的格局短期内肯定变不了地缘局势一紧张各种战略金属的供需矛盾就更突出了这次回调也就算是个小插曲中长期我还是看好这波行情的声明一下啊资料都来自网络大家多留个心眼儿谨慎点看就行。