问题——行业深度调整下，传统开发业务波动加大、利润承压仍是房企面临的现实挑战；龙湖年报显示，2025年集团营业收入约973.1亿元，其中地产开发业务收入705.4亿元；运营及服务业务收入267.7亿元，占集团营业收入比重升至27.5%。业绩方面，公司拥有人应占溢利为10.2亿元；剔除投资物业及其他衍生金融工具公平值变动影响后，归母核心亏损为17亿元。，开发业务在2025年出现盈利波动，而运营及服务业务实现核心权益后利润接近80亿元，对冲了开发业务下行带来的压力。
房地产行业从增量扩张转向存量运营，考验的不只是规模，更是现金流、信用与经营能力的综合实力；龙湖2025年业绩传递的信号是：以更稳健的负债结构守住安全底线，以运营及服务业务提升收入稳定性，并以更长周期的资产经营应对市场变化。未来，企业能否在风险可控前提下完成模式转换、提升经营性资产质量，将成为行业迈向高质量发展的重要观察点。