万喆教授给大家算了一笔账，从二月中旬开始，布伦特原油的价格一路走高，其中地缘冲突带来的风险溢价，居然占到了核心驱动因素的七成以上。这意味着，只要市场担心霍尔木兹海峡被封锁，不管实际有没有发生中断，油价都会先涨为敬。 这种担忧主要源自美伊之间你来我往的军事对峙。27号那天，“福特”号航母抵达了以色列附近的海域，美国一下子在中东地区部署了两艘航母处于待命状态。伊朗方面也放出狠话要“以牙还牙”。 大家都知道霍尔木兹海峡是全球20%油运的咽喉要道。历史告诉我们，风声鹤唳的时候，市场总是会先抢跑。现在机构测算显示，当前的油价里已经提前埋入了高额的地缘风险溢价。如果未来美伊局势真的能降温，油价很可能会迅速把涨幅给吐回去。 其实不光是原油市场在紧张，黄金和白银也一起跟着飞起来了。中东的天空布满了避险阴云，美元指数一路往下掉。到了27日这天，纽约商品交易所的4月黄金期货最终报收在5247.90美元/盎司，把价格拉高了1.03%，让“安全港”的属性重新回到了聚光灯下。 跟黄金比起来，白银这边就更热闹了。实物库存一直告急，再加上绿色能源和AI浪潮带来的工业需求暴涨，纽约5月的白银期货一口气冲到了93.291美元/盎司的位置，单日暴涨了6.52%，把“工业金属”和“避险资产”这两个光环都给戴在了头上。 这时候国际油价也开始同步飙升了。纽约4月轻质原油期货收盘涨了1.81美元，报67.02美元/桶；伦敦布伦特4月原油期货涨了1.73美元，报72.48美元/桶。这两桶油的涨幅都突破了2%。 虽然现在全球的原油市场看上去供应过剩，但只要“封锁”这两个字被反复提起，航运的保费就会立马跟着上涨。贸易商一看到情况不对赶紧抢购现货的情绪被点燃了，油价自然也就涨起来了。 现在的情况就是这样：中东那边还一枪没放呢，油价和金价就已经先“开火”了。