哎哟喂，铜铝比值连续跳了好几次，铝价要冲到25000了？铜价涨得太狠，铅铝比价都快到1比5甚至1比6了，这下可好了，下游的买家都开始嫌弃铜价太贵了，转头去用铝了。今年的淡季可不一般，铝价一点都没弱，去年这个时候还在15000元/吨晃悠呢，现在现货都摸到23700元/吨了，LME期货也稳稳站在3140美元上。短短一年涨了40%，真让人吃惊！看起来好像缺电缺煤缺运推高了价格，但实际上是比值失衡才是真正的原因。铜价高得吓人，下游找不到替代品只好用铝。 你看新能源车，大厂都开始用铝芯电机替代铜线，一辆车要用的铝量直接翻了好几倍。国内一年卖300万辆电动车呢，这需求量一下子就多出了万吨级。还有电动自行车也开始换铝合金的车架和轮毂了，废铝收购价都涨到11元/斤了。 政策层面也跟着帮忙喊话，“以铝代铜”成了共识。“鼓励使用高铝合金电缆、变压器”的条款到处都是。现在比值已经很高了，政策再加把火，需求弹性被进一步放大了。 电力、光伏和风能领域也都来凑热闹。光伏支架对铝合金型材的需求同比增加了30%，风能叶片大梁也开始用铝锂合金了，空调外机用铜管的比例也从5%升到15%。 三大赛道一起发力的话，2024年国内铝消费增速肯定能达到7%，比全球平均水平高多了。 那些大机构也都开始看好铝价了，像摩根大通预测年底铝价要冲到3200美元/吨；花旗、高盛也都给出了22000到24000元/吨的三年中枢区间。大家一致认为供应刚性加上需求韧性还有政策支持就会形成长期缺口。 从技术面上看，LME价格已经突破了前期高点；基本面来看电力、光伏和风能这三大增量赛道还会持续到2025年。短期可能会有获利盘回吐风险，中长期要是没突发产能释放的话，区间上沿应该能把25000元/吨给守住。 一句话总结：低调的金属英雄的舞台才刚刚拉开帷幕！