近日公布的财务数据显示，南侨食品集团2025年度实现营业收入30.65亿元，同比减少2.99%；归属母公司股东净利润仅为4066.83万元，同比锐减79.81%，创下该公司2021年登陆上交所以来的最大年度跌幅；这个业绩表现，将这家深耕烘焙油脂领域近30年的行业龙头企业所面临的经营困境清晰呈现。 财报数据揭示，南侨食品2025年综合毛利率为19.11%，较上年同期下降4.98个百分点。从产品线来看，公司主营的烘焙应用油脂、淡奶油、乳制品、预制烘焙品等核心品类毛利率全线下滑。其中，淡奶油毛利率同比下降8.68个百分点至23.54%，乳制品毛利率下降8.21个百分点至12.61%，预制烘焙品毛利率降幅达5.71个百分点。仅馅料产品毛利率实现微幅改善，但仍处于负值区间。 南侨食品方面将业绩下滑主要归因于两大因素。首先是原材料价格的剧烈波动。2025年，棕榈油价格持续高位震荡,椰子油价格更是创下历史新高,进口天然奶油价格同比大幅攀升,欧元汇率波动继续加剧了进口成本压力。作为产业链中游的制造企业,南侨食品难以短期内完全消化上游成本冲击。其次是产品结构的不利变化。高毛利率的烘焙应用油脂产品收入占比出现下降,而低毛利产品占比相应上升,结构性失衡放大了原材料涨价的负面效应。 事实上,盈利波动并非南侨食品首次遭遇。2022年至2024年,该公司归母净利润分别为1.61亿元、2.32亿元和2.01亿元,同比增长率分别为负56.41%、44.73%和负13.34%,呈现明显的周期性震荡特征。公司在历年财报中多次提及原材料价格大幅波动对成本端的冲击,显示出企业在应对外部环境变化时的脆弱性。 面对持续的成本压力,南侨食品自2024年9月起尝试通过产品调价和结构优化来缓解困境。然而,由于行业竞争日趋激烈,产品提价幅度低于原材料成本上涨幅度,且价格调整存在明显滞后性,导致利润改善效果有限。 南侨食品上表示,公司已将优化产品结构作为应对成本上涨、改善盈利水平的核心策略。具体措施包括:持续跟踪研究主要原材料价格走势,根据市场情况动态调整采购策略;聚焦高附加值产品研发,通过创新产品提升竞争力;优化生产工艺流程,提升生产线自动化水平;强化供应链管理,系统性提升运营效率与成本控制能力。 行业分析人士指出,南侨食品当前面临的困境,既反映了单个企业的经营挑战,也折射出整个烘焙油脂行业在原材料价格波动、市场竞争加剧背景下的共性难题。如何在保持市场份额的同时实现盈利能力的恢复,考验着企业的战略定力和执行能力。
南侨食品的业绩波动成为行业发展的缩影。面对成本压力和市场变化，企业需要在保持规模与提升盈利之间找到平衡。在消费分级趋势下，强化供应链管控和产品创新将成为关键。这场转型考验的不仅是短期应对能力，更是长期战略布局。