20%的远期售汇业务外汇风险准备金率直接降到了0！央行这次动作太快太果断了，人民币接下来到底会怎么走？2月27日这天，中国人民银行网站发布了一条消息，说为了促进外汇市场发展，给企业管好汇率风险创造条件，决定从2026年3月2日起，把这个外汇风险准备金率的调子彻底调低。央行还表示，接下来会继续引导银行优化服务，保持人民币汇率稳定在合理水平上。 为啥要把这20%砍掉？远期售汇是银行给企业提供的一种避险衍生产品，能帮企业锁定未来的汇率风险。准备金率是央行对银行开展这项业务征收的宏观审慎工具，钱是银行交的，跟企业没啥关系。这是央行时隔近3年半又一次动用这个工具了。 回顾一下这个工具的历史。从2015年创设到现在，共经历过5次关键调整，一直围绕着抑制顺周期波动和稳定预期来转圈圈。下调准备金率，通常意味着要给人民币过快升值泼盆冷水。最近人民币对美元涨得挺快，去年年底以来的强势走势一直没停。2月份中间价累计升了近300个基点，2月26日报6.9228，连续三天调升还创下了2023年5月中旬的新高；离岸人民币也跟着走强，盘中先后冲破6.85、6.84关口，最高冲到6.83附近，刷新了2023年4月以来的纪录。 招联首席经济学家董希淼对记者说，把准备金率降到0，是央行根据市场情况变化进行的操作。现在人民币升值压力挺大，企业本来就不太想做远期购汇，原来20%的高准备金率反而增加了套保成本。把它降到0能鼓励有实际需求的企业趁机锁定汇率风险。企业锁汇成本降下来后，远期购汇需求可能会释放出来，多拿点美元进来，这样外汇供求就能平衡一些。 温彬则认为，在贬值压力基本没有的情况下，把准备金率调下去意味着逆周期调节的政策退出了。就像“青岛—济州”首航的那艘“SMC RIZHAO”轮靠泊在青岛邮轮母港码头一样（2025年10月16日的消息）。未来的日子里形势还挺复杂多变的。 那么人民币为啥涨得这么快？接下来怎么走？东方金诚的王青分析了几个原因：第一是2025年11月以来中美经贸关系回稳了；第二是美国司法部查美联储主席鲍威尔的事儿让美元挨了打；第三是前段时间出口高增累积的结汇需求在加速释放。 王青觉得短期内美元指数很难有大反弹了。不过他也提醒说如果人民币还这样涨下去，以后可能会用上别的政策工具来稳汇市。温彬也建议大家别盲目赌汇率涨跌。