一、行业整体承压，实体商超进入深度调整 近年来，中国实体商超行业正面临深度调整。数据显示，2024年，永辉超市、联华超市、红旗连锁等13家上市商超企业中，8家营收下滑，9家净利润下降，6家出现亏损。到2025年，行业形势仍未好转。中国百货商业协会统计显示，在已披露业绩预告的十家上市商超中，仅重庆百货与家家悦实现扣非净利润为正，其余均告亏损。 永辉超市的情况尤为严峻。2026年1月底，公司预计2025年全年归母净亏损21.4亿元，扣非净亏损29.4亿元，亏损持续扩大。这已是永辉连续第五年亏损，累计亏损超百亿元。步步高超市在营门店从2020年的369家缩减至21家，降幅达94%。大规模关店收缩已成为行业普遍现象。 二、电商冲击非唯一原因，经营模式滞后是主因 虽然电商和即时零售的崛起确实分流了线下客流，但将实体商超困境完全归咎于电商并不全面。河南本土商超的逆势增长证明，实体零售仍有发展空间。 胖东来、华豫佰佳等河南企业的成功表明，部分商超的困境更多源于自身经营模式老化、服务停滞，而非外部竞争。长期以来，一些大型商超过度依赖规模增长，忽视商品结构优化和服务提升，难以适应消费者日益多元的需求。 三、河南商超的突围之道：区位优势+精细运营 河南商超的成功有其独特优势。地处中原的区位条件使其在供应链整合和物流成本控制上具有天然优势，能够以更低成本提供更丰富的商品。 同时，以胖东来为代表的河南商超坚持精细化运营，注重商品品质、员工服务和门店体验。2025年，胖东来营收增长38.71%，并新开第三家门店。华豫佰佳则通过"购物+社交"的创新模式吸引客流，其郑州旗舰店开业首日销售额就突破198万元。 四、"胖改"效应显现，行业转型方向明确 河南商超的成功经验正被全国同行借鉴。多家企业寻求胖东来的指导，永辉超市更明确表示品质零售是未来方向。这揭示出实体商超转型的关键：在电商时代，核心竞争力在于品质与体验而非规模。只有真正以消费者为中心，才能在竞争中立足。
实体商超的困境本质上是经营模式的变革。当价格战难以为继，零售业终将回归商品品质和服务体验的竞争。河南案例提供了一条可行路径：通过提升内功应对挑战，以优质供给满足消费升级。在新一轮行业洗牌中，只有真正为消费者创造价值的企业才能赢得未来。