智通财经APP刚拿到国海证券的研报，他们专门聊了聊春节档的事儿。按照猫眼的数据，今年的档期从初一到初七，票房总共才56.9亿，跟去年比起来跌了39.9%。票房榜前三名的《飞驰人生3》、《惊蛰无声》还有《镖人》，分别拿了29.27亿、8.68亿和8.06亿，加起来占了大头，差不多一半的收入。主要原因是工业化大片和合家欢喜剧片少了点，再加上去年有个《哪吒2》压在那儿，基数太高了。 不过往长远看，内容储备还是挺丰富的，国海证券维持“推荐”评级。具体大盘表现上，高基数让人次和票价都在降，反倒是下沉市场表现不错。看这票房走势，初一到初七的数额分别是12.78、8.47、8.02、7.55、7.11、6.81和6.19亿，环比下跌幅度是29%、37%、39%、41%、44%、45%和49%。再看人次这块，今年去看电影的人总共1.19亿，比去年少了36.3%。放了382.9万场，这个数量倒是涨了15.2%，主要是核心影片的片长变短了。平均票价降到了47.8元，跌了6.1%，因为大多都是2D的片子，价格定得低。 从地域分布看，一线城市只占了10.2%，二线的是30.1%，三线到五线的票房加起来34.3亿，占比59.7%，还比去年高了1.4个百分点。 内容端的话，《飞驰人生3》领了头。这几部核心片子一共6部，跟去年一样多。头三名的票房占比是50.8%、15.0%和14.0%。截至2月23日（初七），猫眼的预测是《飞驰人生3》能到43.59亿，《镖人》有13亿。豆瓣评分这方面除了《熊猫计划之部落奇遇记》没开分，其他的五部都在7分以上，跟往年的平均分差不多。《飞驰人生3》得了7.4分，《镖人》7.5分。这个片子挺有意思的，票房占比和单日票房都在涨，口碑也在释放中。 渠道端这边的话，万达的地位还是没变。这次排名第一的是万达和横店还有幸福蓝海。累计票房分别是6.71亿、1.95亿和0.85亿。同比下跌幅度分别是39.4%、45.9%和43.4%。市场份额方面万达占了13.1%，横店3.8%，幸福蓝海1.7%。 对2026年的展望还是比较乐观的。推荐关注万达电影、中国儒意（有《转念花开》、《蛮荒禁地》）、光线传媒（《去你的岛》、《白夜行》）、博纳影业（《三星堆》、《她杀》）、大麦娱乐（《无名之辈：意义非凡》）、横店影视（《什么意思夫妇》）、中国电影（《空枪》）、猫眼娱乐（《以父亲之名》）、幸福蓝海（《澎湖海战》）这些公司。 最后还是要提醒大家几个风险：市场竞争激烈、优质片不够、观影习惯变了、还有其他娱乐形态的冲击、政策风险、估值可能下行、片子做不出来或票房不行、成本超支、存货贬值或者缺钱等等问题都得留意。