切断霍尔木兹海峡以后，当地时间2月28日晚上，伊朗伊斯兰革命卫队宣布了禁航令，给所有要通行的船只放了“路障”。这条以前很重要的能源通道，这回算是彻底停摆了。早在几天前，就有船只收到了伊朗海军发的广播，说是不让过了，所以大家都开始减速或者调头，超级油轮也只能在航道前面排队等着。到了2月28号，KHK Empress号和其他几艘船都停在了海峡外边。 这一停事儿就大了，不管是运油的还是装家具的集装箱船都得停着。大家都知道，这条水道一天得走全球五分之一的石油和天然气。根据能源数据公司Vortexa查的数据，去年平均每天超过2000万桶油要经过这里。沙特、伊拉克、阿联酋、科威特的大部分原油出口都靠它走，卡塔尔的天然气也全靠这个水道运出去。 风险早就不是说说而已，现在物流直接就卡住了。船进不去也出不来，货也运不转。沙特和阿联酋虽然有个别的管道可以绕着走，但根本没法补上这个大缺口。接下来市场就开始重定价了。黎巴嫩学者艾曼·奥马尔说，这次情况要是严重，油价能马上冲到每桶100美元，甚至涨到120美元。新的路线根本补不上缺口，油价一直涨可能会让全球经济的速度慢下来1个百分点。 期货市场周末不开门，没法看外面怎么想。不过IG集团有限公司那款零售交易产品显示，伦敦时间周六晚上，西德克萨斯中质原油的价格一下子涨了8%以上。今年以来油价已经涨了快20%。布伦特原油周五才涨到每桶72.48美元，创了去年7月以来的新高。 油价上去了会顺着产业链往下走。化工厂原料贵了、航空公司烧油多了、运费也高了、企业赚的钱就少了。更要命的是能源涨价会让通胀预期升高，让那些搞货币政策的人头疼得不行。前海开源基金首席经济学家杨德龙对三里河说，现在局势特别紧张，大家都想避险，黄金白银这些贵金属就涨得很猛。要是情况再不好转，原油、黄金、白银的波动和全球股市的压力都会更大。 也就是说避险情绪不光在航运上蔓延到了资产层面。南开大学金融发展研究院院长田利辉分析说有三条路影响全球市场：一是大家觉得风险大了就把钱从股市里撤出来；二是油太贵压得企业喘不过气；三是央行更难降息了压制了资产的估值。他觉得这就是个结构性冲击不像系统性危机但欧洲和亚洲这些用油多的地方压力大得很。 对于黄金走势田利辉说短期看还是看大家怕不怕。要是高油价导致通胀高利率也高那黄金就没吸引力了；要是打仗拖慢了增长还得降息那黄金就能一直涨。 那中国经济会咋样呢？中国现代国际关系研究院的陈凤英觉得直接冲击还在可控范围内。她说咱们现在通胀低政策空间大虽然我们买油多但在海外有布局能把成本压力给对冲掉点。跟日本印度那种通胀高又缺油的地方比起来咱们还是有消化能力的。 霍尔木兹被“切断”就是两层意思：现实里船真不走了金融层面的风险溢价迅速抬升了但更深层的问题在于能堵多久？以前伊朗没长期堵过这道门能力有但代价也高海湾国家的石油出口也得靠它走外面的军事压力肯定跟着上来。 如果堵的时间不长那就是短期价格乱晃一晃如果时间拖长了全球能源贸易的格局就得变供应链安全这事儿又得重新热起来。 这会儿它不再是地理名词而是全球能源系统的一个断点真正决定能给全球经济金融造成多大伤害的不只是堵了没有还是得看堵多长时间。