别把澳洲央行的加息步伐想得太慢。虽然现在的现金利率才0.85%，不仅远远落后于美国的高点，连全球其他主要经济体都比不了。面对通胀和汇率这两个大难题，央行总得把之前落下的课给补上。市场上大多数人都觉得，7月和8月大概率会连续把利率往上涨50个基点，不过也有人觉得一次就加75个点更实在，这事儿并不是不可能发生。 之所以会有这种快节奏的操作，是因为两者的时间窗口不一样。美联储这次在7月加息之后，8月其实没安排会议，得等到9月才能再动。而澳洲央行每个月月初都固定开例会，这种“高频小步”的打法正好能让它迅速跟上步伐。不过要是美联储一上来就一口气加75个基点，把利率提到2.5%的水平上，那澳洲央行就算连着加两次50个点，最多也只能到1.85%，差距还是挺大的。所以更大力度的单次加息成了填补时间差的唯一办法。 就算官方公布的通胀数据只有5.1%，确实比美国低不少，可老百姓对食品、能源和房租的涨价感受实在太深了。那些向来反应慢半拍的政策制定者最怕的就是等数据出来再行动就来不及了。所以提前动手、把力度加大，成了最符合逻辑的选择。 表面上看加息肯定是利好本币的信号。但你看看上周的走势，澳元兑美元已经跌破了前低，说明市场对这个预期早就消化干净了。真正把澳元给拖住的根本不是利率的走势，而是铁矿石价格跌得太猛。澳洲经济太依赖资源出口了，商品货币对大宗商品价格特别敏感。只要铁矿石还在往下滑，不管澳元的利率预期有多强都会被它给抵消掉。 再看看交叉盘里那些暗藏的礁石。日元那边负利率还带着各种不确定性，套息交易的资金还在不停地往外涌，澳元兑日元已经跌到了一年来的最低位。瑞士那边6月中旬突然加了50个点，虽说因为避险资金太汹涌了才这么干的，但也暴露出一个问题：小国货币在面对巨额外汇储备的时候其实没什么好办法玩太冒险的把戏。 这些例子都在提醒我们：光盯着利率差去单边押注太危险了。还得盯着对手国的政策动向和市场情绪的变化才行。 再过两周就要迎来“多米诺骨牌”倒下的时候了。7月下旬美联储和欧元区管委会都要开会商量加息的事。要是美联储再把基准利率提高75个基点，欧央行也跟着加码的话，美元和欧元走强几乎是板上钉钉的事。到时候澳元兑美元和澳元兑欧元都会面临巨大的单边下跌压力——本来还以为自己的利率优势很强呢，结果一下子就被汇率的差价给吞噬了。 最后想跟你说句大实话：加息虽然是个开始，可决定澳元中长期方向的变量可不止这一个。铁矿石价格怎么走、交叉盘对手国的政策如何变化、美元指数还要涨多高这些因素都得一块儿盯着看。光靠一个利率预期就想“做多”澳元？风险正在不断累积着呢！要是你现在想布局美元或者欧元的多头行情？那可得小心点儿别被澳元这根“稻草”给压垮了！