ATFX：特朗普最近在中东局势上放了个烟雾弹，怪不得黄金不买单。2022年3月24日这天，ATFX观察到了个有趣的事：原本还算平静的金融市场因为美国总统的几句话给搅乱了。刚开始，美国和伊朗闹得很僵，美甚至给了伊朗所谓的48小时最后通牒。这下可好，股市、黄金和债券都遭遇了大抛售。尤其是黄金，盘中一度暴跌8%，把今年以来涨的都给跌没了。不过后来形势急转直下，特朗普跟伊朗“聊”了几句后说要把打击能源基础设施的行动推迟五天。本来特朗普是要袭击伊朗核电站的，结果现在又说双方进行了“富有成效的讨论”。可一名伊朗官员直接表示不可能谈。不过《华尔街日报》报道说，波斯湾的盟友可能会插手这场乱局。 因为投资者对中东战争的说法信一半、疑一半，昨天好不容易从四个月低点反弹起来的黄金，在周二亚市时段没能继续大涨。大家觉得美国这一回的推迟袭击只是暂时缓解了点紧张气氛。能源价格涨这么高会加剧通胀风险嘛，大家都把黄金这些流动性强又赚钱的资产卖了去买别的。黄金前一交易日跌了快2%，这已经是连着第九个交易日跌了——要是再跌一天就要创下历史最长连跌纪录了。从2月底乌克兰冲突爆发到周一收盘为止，金价总共跌了近17%。 虽然特朗普宣布暂停谈判了，但未来船只能不能通过霍尔木兹海峡还是个未知数。哪怕是现在的基础设施坏了也得慢慢修吧？这意味着通胀威胁还在那儿呢。市场还在等美联储和别的央行加息呢——这对黄金这种不赚钱的东西可不友好。 2022年初俄罗斯入侵乌克兰时也出现过类似情况：刚开始避险商品疯涨后来又连续跌了好几个月。机构也说了黄金在这次和2008年金融危机的时候表现挺像的。“短期涨跌全看怎么布局头寸，”不过长期的影响因素没咋变。 为啥特朗普说要谈判金价没怎么反转？ 现在黄金市场的问题挺清楚的：金价不再只是单纯反映地缘风险了，它变成了大家给美联储政策定价的镜子。虽然特朗普放了个好消息但伊朗马上否认了，但华尔街觉得这几乎没啥关系——说白了特朗普就是想赶紧结束这场仗。 市场现在对“嘴上说说”免疫了：经历这么多回合之后没人轻易相信单方面说的话了。大家要的是真东西：美伊双方到底谈没谈、霍尔木兹海峡到底能不能通航、或者是能源设施坏了啥时候修好。只要这些没落实通胀威胁就一直存在。 美国这回是战术上缓和了一下战略方向没变：特朗普宣布谈判可能有很多原因——给军事部署争取时间、看看伊朗啥反应、缓解油价对国内经济的冲击、甚至想在伊朗内部搞分化。这种“以谈代打”的招数没法解决根本问题只是让冲突不那么激烈而已。 所以啊除非美伊真的能谈成了否则金价很难反转了。黄金想大涨得有两个条件满足一个：要么油价涨到一定程度开始伤害经济逼着美联储改变政策预期；要么美伊真的有进展让油价实质性跌下来。在此之前黄金还是得继续在通胀和利率的双重压力下探底。