3月2日，穆迪给长发国际有限公司拟发行的美元债券定下了“Baa2”的高级无抵押评级。这家公司是Chang Development International Limited。它其实是长春市城市发展投资控股(集团)有限公司的间接全资子公司，长春市政府全资持有的企业。在这次评估里，长发集团给了它无条件且不可撤销的担保。债券的评级与长发集团自己的评级一样，都维持在“Baa2”，展望是稳定。长发集团打算用净收益去再融资，特别是它现有的离岸债券。 穆迪是根据Changchun Urban Development & Investment Holdings (Group) Co., Ltd.，也就是长发集团的特点和长春市政府的支持能力进行了综合评估，这个能力评分是GCS=baa2，最后没有调整这个评分。穆迪认为长春作为吉林省省会城市，在地方政府评级体系中算是比较高级别的地位。长春市政府愿意支持长发集团的主要原因有这几点：100%控股长发集团，它是长春市资产规模最大的地方政府控股企业，还有负责城市基础设施建设和燃气供应等工作。 从财务数据来看，2024年长发集团总收入是125亿元人民币。到2025年9月的时候，它的总资产达到了3420亿元人民币。吉林省政府可以通过政府补贴、资产注入、政策性银行和国有银行贷款等方式来支持长发集团。 未来如果长春市经济或财政状况改善得更好或者政府协调能力提高了，长发集团的评级可能会有上调趋势。反之，要是中国政府禁止地方政府融资平台获得财政支持；或者企业核心业务大变样导致公共服务职能变弱；或者成为不了长春市最大的公共服务提供商；或者现金流没法覆盖债务和运营成本；又或者负债和杠杆率继续快速增长还依赖非标准融资渠道等等情况出现，穆迪可能就会下调这个评级了。