1月30日晚间，上海证券交易所科创板上市公司荣昌生物制药（烟台）股份有限公司发布2025年度业绩预告。公司财务部门初步测算显示，预计全年营业收入约32.5亿元，较上年同期增长约89%；归属于上市公司股东的净利润约7.16亿元，较上年同期由亏转盈。该业绩表现显示，公司生物医药领域的商业化推进取得实质进展。 从业绩增长的驱动因素看，核心产品的市场表现是主要支撑。报告期内，公司两大核心产品泰它西普注射液和维迪西妥单抗注射液在国内市场销售收入快速增长，成为拉动业绩的关键动力。泰它西普用于治疗系统性红斑狼疮等自身免疫性疾病，维迪西妥单抗为抗体偶联药物（ADC）。两款产品的市场表现也在一定程度上反映出国内创新药商业化能力提升。 海外技术授权合作为公司带来新增量。报告期内，荣昌生物与美国生物技术公司Vor Biopharma达成合作协议，授予对方泰它西普在大中华区以外全球范围内的独家开发与商业化权利。该合作带来技术授权收入，同时部分海外研发投入由授权方承担，有助于缓解研发费用压力，提升资金使用效率。 成本管控与运营效率提升同样对盈利改善形成支撑。公司通过优化内部管理流程、迭代生产工艺等举措，降低单位生产成本，带动毛利率提升；同时销售费用率明显下降，显示市场推广投入产出比有所改善。多项因素共同作用，推动整体盈利能力大幅增强。 从行业背景看，国内生物医药产业正处在由仿制向创新转型的阶段。国家药品监督管理局数据显示，近三年获批上市的创新药数量持续增长，但商业化成功率仍有提升空间。荣昌生物此次业绩表现为行业提供了一种思路：在持续研发投入的同时，强化商业化能力与成本管理，并通过海外合作拓展收入来源，优化收入结构。 业内分析人士指出，生物医药企业从研发投入期走向盈利期往往周期较长。荣昌生物在产品上市后较短时间内实现扭亏为盈，一上源于产品的临床价值与市场需求，另一方面也表明了其商业化运营能力的积累。未来，随着核心产品市场渗透率更提升，以及海外授权合作持续推进，公司业绩仍具增长空间。
荣昌生物此次盈利信号不仅是企业自身的重要节点，也折射出中国创新药产业发展的阶段性变化；在全球生物医药竞争加速的背景下，如何在自主研发与国际合作之间取得平衡、持续提升全产业链效率、形成差异化竞争优势，将影响企业能否从阶段性盈利走向长期稳健增长。这份业绩预告为行业带来积极预期，但其持续性仍需在市场周期与技术迭代中接受检验。