问题：中东冲突持续五周，市场情绪在停火希望与局势升级之间反复摇摆。全球投资者对能源供应和航运安全的担忧不断加剧。数据显示，市场情绪指标一度跌至极端悲观区间，资金正快速撤离高风险资产。部分机构认为市场情绪已接近底部，但对趋势性反转仍存分歧。 原因：地缘风险、政治信号分歧和流动性因素共同加剧市场波动。霍尔木兹海峡作为全球重要运输通道，其通行情况直接影响油价和风险资产定价。外媒报道称，美国前总统特朗普暗示可能结束对伊朗的军事行动，而美国贸易代表则强调供应链受影响有限，释放强硬信号。另外，伊朗被指袭击迪拜港一艘油轮，继续加剧局势复杂性。华尔街分析认为，此举可能与近期针对伊朗核设施的打击有关。 影响：市场加速去杠杆，衰退预期升温，防御性资产受青睐。高盛Delta-One业务负责人里奇·普里沃罗茨基指出，当前市场情绪低迷、持仓偏空，若出现政治缓和信号，可能引发短期反弹，但风险事件仍未消除，结构性压力持续存在。部分交易平台数据显示，对2026年经济衰退的押注上升，利率和黄金等防御性资产表现突出。需注意的是，债市波动回落可能反映增长预期下调，而非风险偏好回升。 对策：机构更关注风险控制和现金流质量。普里沃罗茨基认为，若冲突方释放“任务完成”信号，市场或迎来喘息；但若伊朗继续限制航运，压力可能转移至亚洲、欧洲及海湾国家。资产配置上，医疗保健、公用事业等现金流稳定的防御板块更受青睐，周期性资产则需在长期需求支撑下选择性布局，避免估值回撤风险。 前景：科技成长板块面临调整，短期情绪触底难改趋势。普里沃罗茨基对芯片、软件等高估值赛道持谨慎态度，认为资本开支和需求不确定性可能进一步压缩估值。部分龙头公司已大幅回调，市场对其长期价值的评估趋于保守。机构倾向于降低敞口或对冲风险。总体来看，市场可能呈现震荡修复、结构分化的格局，航运安全、能源供给和宏观增长信号仍是关键。
在地缘冲突与经济周期叠加的背景下，市场最需要的是确定性而非观点。短期情绪修复不代表风险消散，冲突可控性、航运稳定性和增长预期才是决定方向的核心。面对多重不确定性，审慎布局、增强韧性和分散风险或是应对波动的务实选择。