大家都在议论创业板的天晟新材，这家公司最近因为控制权的变更闹出了点动静。本来，深陷财务困境的天晟新材想要通过资本运作把控制权给换掉，结果到了1月15日晚上才发现，董事会那边乱成了一锅粥。原来，公司想给北京融晟致瑞科技发展合伙企业还有它的一致行动人北京融晟鑫泰科技发展合伙企业腾出位子，让他们接手。等这事儿成了，尉立东就会变成实际控制人。话说尉立东也是个有背景的人，是清华大学水利水电工程系1999届毕业的，做金融资产管理有二十多年经验。尉立东在公告里说看好高分子发泡材料行业，打算优化公司业务结构。可这波操作被国资股东质疑了。青岛融海国投资产管理有限公司委派的董事韩庆军投了25次反对票。他觉得这个交易有四大问题：第一是投资方背景不透明；第二是流程太急；第三是定增价格太便宜；第四是会稀释老股东的股权。 财务数据也挺难看的。天晟新材从2019年开始就没赚过钱了，连续六年亏损加起来快11亿元了。收入也从2018年的9.05亿元跌到了2024年的5.31亿元。到了2025年三季度，负债率已经蹿到了104.52%，净资产是负数了。 方案是这么设计的：融晟致瑞拿现金买5000万股，价格是5.06元每股，总共不超过2.53亿元；融晟鑫泰再以每股6.39元的价格接手2048.95万股自然人手里的股票。这样一来两家合计持有19.59%的股份。公司说这些钱主要用来还债和补流动资金。 市场分析说这是典型的“白衣骑士”来救场，但交易结构复杂也有争议点。青岛国资股东这么反对其实反映了不同资本主体对公司怎么搞有分歧。这个案子就是资本市场重组的一个缩影，也说明股东协商机制很重要。新东家能不能带公司上岸？反对的意见能不能推动方案完善？还得看股东大会和监管机构怎么说呢。