问题：低利率与行业转型背景下，外资险企如何在中国境内实现可持续增长，成为市场关注焦点；李源祥在接受媒体专访时明确，中国境内市场对集团的重要性位居第一，无论从成长空间还是业绩贡献看都具有战略优先级。，友邦保险披露的经营表现显示，2025年公司每股税后营运溢利同比增长约12%，新业务价值同比增长约15%；亚洲主要市场新业务价值普遍增长，中国境内子公司友邦人寿在新市场拓展中增速较快。 原因：一上，人口结构与财富结构变化推动需求重估。随着老龄化进程加快，居民对退休规划、健康医疗保障的关注度上升；财富积累带来更强的长期资产配置需求；同时，医疗健康支出中自费比例相对较高，使健康险、保障型产品的重要性更凸显。另一方面，低利率环境加速了居民对稳健型、长期型财富管理工具的寻找，也对保险公司定价假设、资产配置能力提出更高要求。李源祥指出，中国境内市场新业务价值报表层面阶段性放缓，与利率下行导致的经济假设调整有关；随着影响逐步消化，2025年下半年增长已明显修复，2026年前两个月延续较快增长势头。 影响：从行业层面看，保险需求正从单一保障向“保障+长期储蓄+健康管理”并重转变，产品结构、服务能力与渠道专业化成为竞争关键。对企业而言，低利率既带来负债端需求扩张机遇，也强化了资产端精细化管理的约束：一旦投资回报与负债成本匹配不足，将影响长期经营质量。对区域发展而言，保险机构加快向更多省市延伸，有助于扩大服务覆盖面、提升风险保障供给，但也对人才队伍、本地化运营、合规管理提出更高标准。 对策：友邦人寿近年来以区域扩张为主要抓手之一，2019年以来在四川、湖北、天津、河北、河南等9个新市场设立分支机构，其中山东、重庆、安徽、浙江等市场于2025年全面开展业务，目前已在14个区域经营。公司管理层表示，新市场对新业务价值贡献已超过9%，并逐渐成为独特增长来源。其路径主要体现为三点：其一，复制“客户驱动”的经营理念，针对家庭保障、健康管理与长期财务目标，提升产品与服务匹配度；其二，强化营销员队伍的专业化建设，以更强的咨询能力满足复杂产品的解释与个性化方案设计需求；其三，推进渠道与合作的差异化布局，个险渠道坚持专业队伍策略，银保渠道侧重高净值客群并强调合作伙伴的精选与长期协同。 在投资管理上，友邦保险资产管理有限公司于2026年初在沪开业，成为上海首批开业的外资独资保险资产管理公司之一。业内认为，设立独立资管平台有利于完善资产负债管理框架，提升投研能力与策略执行效率，在低利率周期中通过更精细的久期管理、风险管理与资产配置，为负债端长期产品提供更稳健支撑，也有助于增强经营透明度与治理水平。 前景：面向未来，友邦保险提出2025年至2030年新市场新业务价值复合年均增长率达到40%目标，体现出对新市场潜力与自身复制能力的信心。公司测算，新市场拓展使目标客户群体增加约2亿，意味着可触达的保险服务需求空间进一步打开。与此同时，外部环境仍存在不确定性：利率走势、资本市场波动、监管导向与消费者偏好变化，都将影响业务节奏与利润质量。能否在“扩张速度”与“经营质量”之间保持平衡，核心仍在于三项能力的持续构建——以保障与长期储蓄为主的产品供给能力、以专业营销与综合服务为支撑的客户经营能力、以及以资负匹配为底座的投资管理能力。
在全球资本重新配置的背景下，中国保险市场凭借其规模和增长潜力吸引着国际金融机构的战略布局。友邦保险的发展路径表明，只有将全球经验与本土洞察相结合，才能在充满机遇与挑战的市场中稳步前行。这不仅是对外资机构运营能力的考验，也为中国金融业的高质量发展提供了参考。