国际黄金市场本周继续大幅波动。3月4日伦敦现货黄金开盘后震荡上行,欧洲交易时段触及每盎司5206美元的日内高点,但纽约时段回吐全部涨幅,最终收于5110美元附近,日K线呈现带长上影线的阳线。这种过山车行情反映出市场多空力量正在激烈博弈。技术层面显示市场进入关键抉择期。日线级别上,金价在20日与30日均线构成的5280-5260美元支撑区间上方反复测试,5日均线5206美元成为短期重要阻力。四小时图表显示更深层的调整结构:自2月高点5597美元开启的ABC三浪调整中,当前C浪下行可能尚未完结。若跌破4996美元前低,可能打开更大调整空间;反之若突破5258美元关键阻力,则可能重启升势。地缘政治风险是支撑金价的核心因素。美伊军事冲突进入第五天并呈现升级态势,美军对伊朗实施超过2000次精确打击,伊朗则动用高超音速导弹反击以色列目标。霍尔木兹海峡航运中断导致布伦特原油单周暴涨12%,连带推高黄金的抗通胀属性。俄罗斯可能切断对欧天然气供应的威胁,深入强化了市场避险情绪。但美联储政策预期形成明显制衡。最新数据显示,美国2月ADP就业人数增加6.3万,ISM非制造业PMI跃升至56.1的三年半高位,强劲数据使市场对6月降息的预期降至35.5%。10年期美债收益率回升至4.1%,理论上增加了持有黄金的机会成本。不过分析人士指出,在地缘危机主导的市场环境下,传统利率定价模型暂时失效,各国央行和机构投资者更关注资产的避险功能。展望后市,3月5日公布的美国初请失业金数据及周五的非农就业报告将成为短期风向标。若就业市场持续火热,可能强化"higher for longer"的利率政策;反之若地缘冲突出现缓和迹象,黄金可能面临获利回吐压力。多数机构认为,在美联储政策转向确认前,金价将维持5000-5300美元的区间震荡。
在全球不确定性加剧的背景下,黄金市场的剧烈波动反映出风险偏好与政策预期的深度博弈。面对多重变量交织,理性判断与稳健管理是市场参与者应对波动的关键。