南京市国资委把南京医药和金陵药业这两个国企，给捏到了一块儿，这背后其实是一场大家伙的抱团自救。现在政策盯得紧，又要严控费用，市场格局变了，大家都想在这一轮洗牌里抢占地盘。 这次动作在4月9号落地，主要是南京医药把金陵药业手里的华东医药给吃了，顺便还买了金陵大药房30%的股份。要是这事儿成了，两家上市公司的账面上就能算成一家了，这也算是拉开了区域流通商大合并的序幕。 咱们来看看这两个买卖的底细。先说华东医药，它是1993年成立的，注册资本5000万，金陵药业当时出了2550万占了51%的股份。这几年日子过得不太顺，2017年虽然做了14.4亿的营收，结果亏了2400万；到了2018年一季度还在亏187万。资产负债率快七成了，连年亏钱成了这次交易最大的心病。 金陵大药房是2003年建的，注册资本1800万，金陵药业占30%，剩下的70%是华东医药拿着。2017年它做了1.45亿的生意，净利才32万；2018年一季度倒贴进去401万。虽然在南京主城区有37家店，但是单店体量小、赚钱薄，特别缺个大平台输血。 往前倒推其实就能发现，两家公司背后都是南京新工投资集团在撑腰。新工投资直接控股金陵药业45.23%，又是南京医药集团的大股东，间接控制了南京医药31.44%的股份。说白了就是一家人，现在只是把账算得更明白点。 意向书把时间点锁死在2018年12月31日。在这期间金陵药业不能跟别的第三方谈这两个资产的事了。南京医药答应以国资备案的评估价为参考来谈价钱；要是到了截止日还没签正式协议，交易就作废了。这招儿既给买家留了个窗口期，也给卖家留了条后路。 对于买家南京医药来说好处不少：先把华东医药这14.4亿的盘子接过来做大商业规模；再把金陵大药房的37家店加进去填补零售短板；两边还能共用仓储物流系统，供应链的成本能降5%到8%。 金陵药业那边则是想把这两家亏损的资产换成钱和投资收益。公告里说得很直白：让专业的人做专业的事，这样也能腾出手来专心搞医疗和医药这两个盈利平台。 这场发生在南京的“联姻”不是个例。在“两票制”、“带量采购”和医保控费这几大压力之下，区域龙头通过并购补缺口、扩网络、降成本，已经成了大家的共识。下一步谁能先在省内整合好资源，谁就能拿到下一轮全国扩张的入场券。这场游戏或许只是行业大合并的前奏而已。