在全球医药研发外包（CXO）行业经历深度调整之际，药明康德交出了超出市场预期的业绩。2025年，公司营收达454.6亿元，同比增长15.8%；经调整净利润149.6亿元，同比大幅增长41.3%。第四季度单季营收达到126亿元，创下历史新高，显示出持续增长的动力。这种表现与行业整体增速放缓形成对比，凸显了头部企业的抗风险能力。
CXO行业分化，是医药创新迈向更高门槛阶段后的必然趋势。资本更理性、技术更复杂、合作更国际化，对服务商提出了更高要求。谁能质量、效率和合规上形成体系化优势，谁就有机会在新一轮产业变革中掌握主动，并推动中国医药产业链在全球创新格局中实现更深层次协同与链接。