作为顶级游资大佬，“流沙河”在电脑前枯坐良久，3月16日敲下了《人类操盘手向量化交易之降书》。这封降书像一枚射入深海的信号弹，瞬间在投资圈引起了轰动。流沙河描述了他如何试图用二十年的盘感去博弈，但最终却在算法的包围圈中无法自拔。他写下“科技洪流，浩浩汤汤，顺之者昌，逆之者亡”，并决定彻底放弃对算法的抵抗。他把自己的交易终端、策略笔记和心理日志都尽数交了出来，希望能得到算法的宽容和接纳。 从数据上来看，游资营业部的上榜个股数量从1月的日均72只减少到了3月的57只，连板效应也明显减弱。今年以来只有15只个股连板超过5个，而去年四季度是35只。这表明游资在与量化机器的竞争中处于劣势。A股的量化交易占比已经达到了30%-40%，这个规模足以改变微观交易结构。截至2025年末，国内量化私募规模突破1.8万亿元。万得微盘股指数从2019年以来上涨了720%，而同期上证50指数只上涨了26%。头部量化机构配备专属超算中心，挖掘出超过10000个交易因子。 面对AI算法，顶级游资就像冷兵器时代的将军面对火枪一样毫无还手之力。传统打板、接力等生存空间被大幅压缩。在算法横行的丛林里，主观投资的老兵们正经历着前所未有的信仰拷问。新晋百亿私募名单里涌现出越来越多的量化机构。128家百亿以上私募证券投资管理人中有62家是量化管理人。2月可统计的新发行产品共765只，其中量化占比约48%。 但斌对于量化基金规模扩张表示忧虑，担心这会引发财富的毁灭性共振。但他也坦言：“当前百亿级私募数量已超过110家，新进的基本都是量化基金。”林园则认为AI可以处理数据和跟踪趋势，但理解不了人性和商业模式的终极价值。 林园表示机器没有情绪、常识和对产业生命周期的沉淀，“AI能分析报表却看不懂垄断壁垒；能跟踪价格却感知不了刚需赛道。”他指出投资核心在于判断社会趋势、理解人口结构和感知企业竞争力。 尽管AI和量化对短线投机构成了冲击，但林园相信真正的价值投资在噪声越多的市场中会更加珍贵。算法可以算准下一秒的买单，但算不出一家企业二十年后的心智护城河。 这个时代正在悄然发生变化，“流沙河”写下的降书预示着一个时代即将落幕。