这次油价给市场出了个难题，因为伊朗那边放话要对中东地区的能源设施动手，导致油价猛涨，大家对通胀的预期也跟着上升。再加上美联储这次利率决议的调子有点鹰派，美元指数走强，贵金属的价格自然就被压得喘不过气。不过东海期货觉得，这种短期的压制只是暂时的，长期来看金价肯定还是要往上走。特别是中东的地缘冲突现在还不明朗，后续美联储到底还降不降息也还是个未知数。开源证券就说，中东局势紧张虽然可能让油价涨上去，但也给经济带来了下行压力。对美联储来说，现在最好还是先等等看。如果降息周期中间又冒出来一些外部冲击带来的通胀，这种对核心通胀的传导通常没那么高，所以再次加息不太容易进美联储的选择范围里。不过以后内部可能会有更多分歧，降息估计会更往后拖。按现在的情况算下来，2026年美联储可能还有降息的空间，时间点多半得是三季度以后。 北京时间3月19日一早，现货黄金市场真是吓了一跳。金价突然跳水，最低跌到了4803美元一盎司，这可是这个月里的最低点了。好在后来稍微缓了一口气，反弹了不少，到了11点55分的时候报收在4851.72美元一盎司，涨了0.79%。受国际金价走弱的影响，国内品牌的足金饰品价格也跟着往下掉。像周生生的金饰克价就从1547元跌到了1492元，每克少了55元。 从消息面来看，地缘风险和美联储的决议这两个巴掌是一块儿扇过来的。新华社3月19日报道说，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫18号在社交媒体上喊话，说敌人攻击伊朗基础设施的做法简直就是自杀，他们早就定了“以牙还牙”的原则，新的冲突已经开始了。就在这时候，美国联邦储备委员会也开完会了，把联邦基金利率目标区间维持在3.5%到3.75%之间没变。这符合大家的预料，是今年美联储连续第二次不加息了。 申银万国期货觉得虽然现在通胀压力让美联储降息的预期变弱了，短期对贵金属有点压力，但拉长时间线看贵金属价格肯定还是会往上走。大家对美国财政能不能可持续下去的担心越来越重了。再加上全球的政治经济秩序在变、各国央行的储备资产也在多元化、去美元化的进程一直在推。所以综合地缘风险、抗通胀需求、去美元化还有央行买金这些因素来看，黄金长期上涨的趋势是不会改的。 策略方面中信证券最近出的研报说过好几次中东冲突后金价中期怎么走主要还是看美元的信用和流动性怎么样。这次冲突估计流动性宽松和美元信用弱化这两个大趋势还会接着推高金价。历史上估值或者股价的位置优势会放大黄金板块的上涨空间。现在这些大公司的PE估值水平已经掉到了15到20倍的历史低位了。而且最近几年股价高点和金价高点都是同步的，看好金价新高能把股价也推到新高去。