大家都在聊，维信诺要给国资了。中国银河证券刚写了份报告，标题就叫《OLED领军厂商将进入国资时代》。报告里说，维信诺这家全球顶尖的OLED产品供应商，是从1996年成立的清华OLED项目组变来的。到2001年正式成立公司，埋头干了快30年的OLED。 他们现在主攻小尺寸、中尺寸的OLED显示屏，还有Micro-LED那块的生意，手机、手表、平板、笔记本、车载这些都做，连家里的智能家居、医院用的设备还有商用场景也开始琢磨。Counterpoint的数据显示，2024年以来，维信诺在全球智能手机AMOLED面板这块排第三，智能穿戴AMOLED面板更是冲到了第一名。 为了减轻现金流的压力，公司搞了个参股的路子来建新产线。显示行业本来就是重资产的烧钱行当，维信诺自己投了钱搞固安的6代线，后面在合肥建6代线和8.6代线时就用了参投的方式。这么一来，公司体内的资产质量好了不少，还多了不少增长的机会。 咱们预计2026年苹果会推可折叠屏，别的手机品牌也会跟着凑热闹。这会让AMOLED在手机里用得更多，价格也稳当了。等到那些大世代的产线都投产了，中尺寸显示市场也会迅速渗透开来。对于维信诺来说，小尺寸这块市场份额肯定会稳步上升；中尺寸那边他们想靠技术创新弄出点不一样的东西来抓住机会。而且现在公司财务风险可控。 未来国资进入了肯定能帮上大忙，产业链上下游协同、融资的事儿都会变得顺溜些。投资建议这块是这样的：算下来2025年到2027年营收分别是81.5亿、80.7亿和86.8亿，同比增速分别是2.8%、-1%和7.6%。净利润这边预测是-21.2亿、-21.3亿和-18.1亿元。 因为马上要进入国资时代了，经营得会更稳当，财务风险也会降下来，所以咱们给它一个首次覆盖的评级。值得注意的是最近好多券商都盯着它看呢。财信证券说国资入主能给长期发展打下基础，直接给了个“增持”评级。之前盖过这家公司的国投证券也发报告了，把评级从“增持”上调成了“买入”。