近日，龙佰集团披露了一份减持公告。创始股东谭瑞清在2026年2月至3月期间连续减持3212万股，套现约7.28亿元。这已是他自2020年以来的第六轮大规模减持，累计套现金额达23亿元。 减持消息公布后，龙佰集团股价下跌15%，创下近两年新低。值得关注的是，这次减持恰好发生在公司推进5-10亿元股份回购计划期间。然而八个月过去，公司仅完成2548万元回购，执行率不足5%，与股东的减持规模形成强烈反差。 背后的原因值得深入分析。现年57岁的谭瑞清是公司创始"铁三角"之一，2016年他主导了以90亿元收购四川龙蟒钛业的并购案，使龙佰集团成为全球钛白粉产能冠军。但2023年公司修订章程规定高管60岁退休后，随着创始人许刚之女许冉接任副董事长，创始团队逐步淡出管理层。 行业环境也在变化。2025年以来，受房地产下行和出口萎缩影响，国内钛白粉价格持续走低，行业平均利润率从高峰期的25%降至12%左右。在这种背景下，创始股东选择高位套现具有明显的避险意图。 从公司治理看，这反映出民营企业代际传承中的典型矛盾。创始团队需要找到股权退出的渠道，而二代接班人需要建立新的管理权威。龙佰集团正经历这种转型阵痛。 法律人士指出，虽然谭瑞清的减持符合法规，但作为曾经的核心管理层，持续减持容易向市场传递负面信号。特别是在推进回购计划期间的大额减持，容易引发中小股东对公司前景的担忧。 展望未来，龙佰集团需要完善公司治理机制。业内建议建立科学的股权管理制度，平衡创始股东权益与企业长期发展需求。同时在行业低谷期更应重视投资者关系，通过提升信息披露透明度重建市场信心。
一次成功的并购可以成就商业传奇，但资本市场的信任需要长期维护。谭瑞清推动了龙佰集团的跨越式发展，这份贡献无可否认。然而，当功成身退的方式变成持续套现，当回购承诺与减持现实的落差日益扩大，市场看到的已不仅是一位股东的个人选择，而是一家企业治理成熟度的真实写照。对正处于代际交替的龙佰集团来说，如何在新旧力量更迭中重建市场信心，或许比任何一次并购都更考验管理层的智慧。