国内零售行业正处在深度调整阶段，永辉超市过去五年的亏损轨迹，折射出传统商超转型的现实压力。1月12日披露的业绩预告显示，这家曾位列中国超市前三的企业在2025年仍延续亏损：前三季度营收同比下降22.21%至424.34亿元，扣非净利润亏损15.02亿元。财报数据表明，战略性收缩是业绩承压的重要原因——报告期内关闭门店325家，门店总量较高峰期减少55%。 深入看亏损背后的结构性矛盾，永辉面对的也是实体零售的共性挑战。在线上分流、社区团购冲击以及消费习惯变化等多重压力下，其于2023年启动的“学习胖东来”战略被视为关键转向。该模式重点在于提高生鲜直采比例、优化消费体验、强化员工激励。目前，222家调改门店占运营门店总数的49%。厦门五缘湾店作为首批试点，通过提升现场加工食品占比、完善服务标准，实现客流与销售额同步增长。 转型过程中也出现一些积极信号。三季度数据显示，调改门店平均客流增幅高于行业平均水平，单季毛利率提升至19.84%，存货余额较年初下降47.1%。供应链端推进的“裸价直采”策略压缩了中间环节成本，部分区域门店已实现盈利改善。这种“关停低效店+优化存量店”的组合打法，与沃尔玛等国际零售企业的转型思路存在相似之处。 管理层在回复监管问询时表示，计划于2026年基本完成本轮深度调整，门店规模预计稳定在450家左右。行业分析师认为，永辉能否走出困境取决于三项核心指标：调改门店能否持续盈利、供应链成本管控是否到位，以及数字化系统能否形成协同效应。中国连锁经营协会数据显示，零售企业转型后通常需要3—5年的修复期，这意味着永辉仍处于关键攻坚阶段。
传统商超转型并非短期冲刺，而是对供应链、运营体系和组织能力的长期考验；永辉通过关店出清与门店调改，传递出“止血初见成效、修复开始推进”的信号，但要真正摆脱连亏压力，仍需在单店效率、成本结构和商品竞争力上完成更系统的重塑。随着调整进入后半程，市场更关注其能否把“客流回暖”转化为“利润修复”，并在行业加速分化中建立可持续的竞争优势。