一、产地市场呈现“冰火两重天” 最新监测数据显示，国内主要产煤区价格走势明显分化。陕西榆林国有大型煤矿竞拍价单次下跌超过20元/吨，且多次出现流拍，市场观望情绪较重。内蒙古鄂尔多斯表现出结构性差异：高热值煤在非电用户支撑下小幅上扬；中低热值煤受运输制约、出货不畅影响，部分矿区已连续下调报价。山西北部虽因焦煤需求阶段性回暖略有支撑，但整体仍偏弱运行。 二、港口库存与进口煤形成双重压力 环渤海动力煤价格指数显示，5500大卡动力煤报价维持在760-770元/吨，实际成交仅小幅上调1-2元。值得关注的是，港口库存虽降至2713万吨，单日去库约20万吨，但进口煤到岸价已低于国内北方港口平仓价，价差促使贸易商加快出货。业内人士指出，“去库不涨价”说明需求端支撑仍不足。 三、终端需求偏弱制约市场回暖 电力企业库存数据显示，电厂存煤仍处高位，日均耗煤量未明显提升。多数电厂继续采取“按需采购”，集中补库基本消失。工业用电及化工等领域复苏不及预期，难以对煤价形成有效支撑。国家能源局最新报告显示，5月份重点电厂存煤可用天数仍在18天以上，明显高于安全库存线。 四、短期走势分析与风险提示 市场观点认为，煤价已进入多空拉锯阶段：主产区降价压力持续传导，同时进口煤价格优势更压缩国内市场空间。预计短期煤价仍将在现有区间震荡；若需求端迟迟未见改善，价格存在小幅回调可能。中国煤炭运销协会建议对应的企业保持谨慎，合理控制库存水平。
动力煤价格的阶段性波动，实质是供需预期与实际成交不断对齐的结果。多项指标显示，市场正从“反弹修复”转向“再平衡”。研判行情应避免单一指标带来的偏差，更应综合关注供需结构、进口替代与库存周期的变化，以稳健策略应对不确定性，在波动中把握相对确定的趋势。