1到2月的出口数据真是一路飙升，同比增长了21.8%，进口也跟着涨了19.8%。这里面1月和2月的出口增速更是惊人，分别达到了10%和39.6%，大大超出了大家的预期。这主要是因为春节来得比较晚，再加上去年同期的基数比较低。通常来说，春节越晚，企业给国外交货的时间就越长，出口增速也就越高。按照以往春节错位的情况来估算，把2月的数字调整一下，出口增速大概在10%左右，比调整前的39.6%低不少。去年1到2月的出口增速才2.1%，还不到全年5.5%的平均水平。 除了这些短期的因素，全球的AI投资热潮也在推高贸易额。除了中国大陆外，中国台湾、韩国、越南的出口也跟着大涨，分别是44.5%、31.3%和18.3%。日本和香港也很强劲，出口增速分别达到了33.8%和16.8%。东亚地区之所以表现这么好，是因为他们的出口里AI相关的商品占比很高。这期间中国的集成电路出口增速达到了72.6%，领跑所有品类；自动数据处理设备及其零部件也涨了20.6%，累计拉动了出口4.5个百分点。需求旺了，价格自然也跟着涨。1到2月集成电路的价格同比涨了55.7%，比数量增长的13.7%还要快得多。 不光是大陆这边，其他地方的情况也类似。中国台湾的集成电路和自动资料处理机及其附属单元占了出口的33%和29%，这次出口增长了43.6%和95.5%，这两项一共拉动了出口34.6个百分点。储存媒体和交换器也在50%以上。韩国的半导体和电脑占比达到26.9%，这次大涨了130%，拉动出口35个百分点。越南的计算机电子产品占了20%，增速是40.9%，拉动了整个出口8个百分点。反观印度和澳大利亚这些没怎么沾AI光的地方，1月的出口增速才0.6%和-0.9%，跟东亚的情况形成了鲜明的对比。 总的来说，全球AI投资的周期正在把全球的AI贸易推到一个新的高度。中国台湾、韩国还有中国大陆这些AI贸易占比大的地方都沾光了。除了AI之外，大家也在做一些重资产、不容易淘汰的买卖，比如搞电力基础设施和能源加工产业链。现在地缘政治冲突不断，大家都觉得这种“重资产、低淘汰”的产业很重要，所以各国的资本品需求可能会明显升温，这也会带动中国的出口。1到2月的高增长是春节晚、基数低、AI热还有企业出海加速这些短期长期因素共同作用的结果。等短期因素的影响过去了，3月份就成了观察出口成色的关键窗口。如果3月的出口数据超过了正常的季节性水平，市场可能就得重新调高对出口的预期了（wind那边一致预期大概是4.3%）。 不过咱们也得注意风险。外部的因素对出口影响很大，咱们得盯着后面出口景气度怎么变化对经济的影响。算春节影响的时候是根据回归模型来的，实际情况可能跟算出来的有点出入。还得盯着全球AI产业链的投资情况看动向。毕竟AI现在是出口的一个大支柱，要是AI的故事变了或者没啥动静了，那对出口的影响可就大了去了。 作者是宋雪涛和孙永乐这两位分析师写的这份报告叫《出口数据缘何冲高——春节还是AI》，报告日期是2026年3月11日。