在国务院新闻办公室1月15日举行的新闻发布会上,中国人民银行副行长兼新闻发言人邹澜就市场普遍关注的货币政策走向作出明确回应,释放出今年继续实施稳健货币政策的积极信号。
邹澜在发布会上指出,从当前形势判断,今年降准降息仍具备一定操作空间。
这一判断基于对内外部条件的综合评估。
从存款准备金率角度观察,当前金融机构法定存款准备金率平均水平为6.3%,与历史高位相比仍有下调空间,这为央行通过降准向市场投放流动性、支持实体经济发展预留了政策工具。
政策利率方面的调整空间同样值得关注。
邹澜分析认为,外部环境上,当前人民币汇率运行总体平稳,美元正处于降息周期,汇率因素对国内货币政策的制约作用明显减弱。
内部条件方面,2025年银行业净息差已呈现企稳态势,这为政策利率调整提供了有利窗口。
此外,今年将有规模可观的三年期及五年期长期存款陆续到期,存款成本的自然下降将为银行腾出利润空间。
值得注意的是,央行在发布会上宣布了一项具体措施:下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。
其中,各类再贷款一年期利率将从1.5%降至1.25%,其他期限档次利率相应调整。
这一举措直接作用于降低金融机构的资金成本,有助于稳定银行净息差水平。
从政策逻辑来看,此次结构性工具利率调整具有多重意义。
一方面,通过降低银行付息成本,为后续可能实施的降息操作预留空间,避免银行净息差过度收窄影响金融体系稳健运行;另一方面,通过精准滴灌方式引导资金流向重点领域和薄弱环节,提高货币政策传导效率。
当前经济形势下,货币政策的着力点在于促进社会综合融资成本稳中有降。
邹澜强调,央行将继续采取综合性措施,推动融资成本在低位运行。
这既包括通过降准降息等总量工具调节市场流动性,也涵盖运用结构性工具引导信贷资源配置,还需要配合利率市场化改革深化等配套措施。
从宏观调控角度分析,货币政策保持适度宽松取向,符合当前稳增长、促改革的总体要求。
在全球经济不确定性依然存在、国内经济处于转型升级关键期的背景下,保持合理充裕的流动性,有助于为实体经济发展营造良好的货币金融环境,支持扩大内需、优化结构、提振信心等政策目标的实现。
业内人士指出,央行此番表态传递出明确的政策信号,即货币政策将根据经济运行态势和宏观调控需要,适时适度进行预调微调。
这种前瞻性的政策沟通方式,有利于稳定市场预期,引导金融机构合理安排信贷投放节奏,同时也为各类市场主体的经营决策提供了重要参考。
货币政策的空间不仅取决于“能不能降”，更取决于“怎么降、降到哪、如何让资金真正进入实体”。
此次结构性工具利率下调与对降准降息空间的明确表态，体现出宏观调控在稳增长与防风险之间的审慎权衡。
面向2026年，政策仍需在稳定预期、畅通传导、优化结构上持续发力，以更低的综合融资成本、更高的资金配置效率，为经济行稳致远夯实基础。