朱保全在万物云2025年的业绩会上说，房地产黄金时代的结束让大家的关注点转到了存量管理上。他提到，新房空置率升高让物业公司收物业费变得非常困难，这直接影响了现金流和利润。比如，海量的空置房就给物业公司带来了高昂的额外管理成本，而且物业费收缴难、追缴周期长也成了大问题。 朱保全还提到，“保交楼”只是个起点，如何管好这些空置房才是真正的挑战。万物云去年新增了362个住宅物业服务项目，其中247个是在存量市场拿到的。他们通过“弹性定价”模式拿下了51个项目，这占到存量市场拓展项目的两成。为了扩大业务，他们把目光投向了老旧社区的改造和商业楼宇的管理，还利用人工智能来提升服务效率。 通过深度应用自研的GC平台，万物云去年上线了超1400个AI智能体，还正式转正了9名AI员工，消耗了725亿个token。得益于AI对中后台运营体系的深度重构，行政开支同比下降了近2亿元，降幅约10.1%。这个动作帮助公司节省了不少成本。 财报显示，万物云2025年实现营收372.7亿元，同比增长2.7%。如果把开发商相关业务剔除掉，营收同比增长了8.4%。其中循环型业务全年收入334亿元，同比增长8.5%，占总收入比重攀升至89.7%。不过整体业绩还是受开发商关联业务影响比较大。全年核心净利润约21.3亿元，同比增长0.8%；剔除开发商业务后，核心净利润同比增长11.1%。 管理层表示，报告期内就关联方所欠款项进一步计提减值7.4亿元，比去年增加了4.8亿元。这次减值计提加上大量空置房带来的高额成本导致净利润出现同比下降。但他们认为这是在给高质量发展筑牢底盘。财务负责人王绪斌指出公司始终把风险控制和现金回收放在第一位。 围绕关联方应收账款的回收工作一直在推进，综合运用现金回款、债权债务互抵、资产抵债等多种方式实现多渠道回款28.5亿元。年末关联方应收账款余额同比下降3.8亿元降幅15.6%；期后还进一步回款了4.8亿元整体来看关联方应收的规模在下降风险敞口也在进一步收缩。 截至2025年底货币资金余额为120.9亿元朱保全认为房地产的黄金时代正在转化为存量管理压力“保交楼”是起点空置房的管理才是下半场。