一、业绩承压明显 2025年第四季度，理想汽车营收287.75亿元，环比下滑35%，净利润跌至2020万元，降幅达99.4%。全年交付40.63万辆，同比下降18.81%，成为造车新势力中唯一出现销量负增长的企业，失去了此前保持的销量冠军地位。 二、压力来自多个方面 利润大幅收缩主要源于三个因素。首先，新能源汽车价格战持续加剧，特斯拉等品牌的降价策略直接挤压了利润空间。其次，研发投入同比增长47%，主要投向高压纯电平台和智能驾驶技术。再次，增程式车型需求出现饱和，而新款纯电车型还未形成规模效应。相对稳定的是服务收入，56亿元仅下降4.9%，显示后市场业务保持了较强韧性。 三、现金储备提供支撑 截至报告期末，理想汽车拥有1012亿元现金储备，相当于蔚来、小鹏同期现金总和的1.3倍。这为技术研发和渠道优化提供了充足资源。公司计划2026年推出三款基于全新平台的纯电车型，北京顺义工厂产能提升也已启动。 四、短期调整与长期规划 2026年一季度交付指引为8.5万至9万辆，同比降幅收窄至个位数，反映出公司主动控制库存的策略。随着800V超充网络建设推进和智能座舱系统升级，下半年有望出现增长拐点。
理想汽车2025年的财报既反映了行业竞争加剧的现状，也考验着企业的转型能力。销量排名下滑、利润大幅下降等数据表明整个行业正处于深度调整期。不过，千亿营收规模的维持和充足的现金储备为理想汽车提供了继续发展的基础。在竞争日益激烈的市场中，能否通过产品创新、成本优化和策略调整实现扭转，将直接影响其长期竞争力。