华创金融的徐康团队在评论中国平安2025年的业绩时指出，保险业务发展平稳，资产配置的风险偏好有所提高。在2025年，集团实现了归母净利润1348亿元，同比增长6.5%；归母营运利润1344亿元，同比增长10.3%。平安产险的原保费达到3432亿元，同比增长6.6%。车险和非车险业务量价齐升，非车险增速领先，总计原保费达1128亿元，同比增长14.3%。 同时，产险综合成本率（COR）降低了1.5个百分点，至96.8%。其中，车险COR下降了2.3个百分点至95.8%，主要是因为在报行合一政策下费用得到改善。新能源车险增长强劲，原保费同比增长39%至525亿元，市场份额达到27.7%。 在人身险方面，新业务价值（NBV）同比增长29.3%至369亿元。这一增长主要得益于NBV利润率提升4.9个百分点至23.4%，以及首年保费增长2.5%至1579亿元。银保渠道NBV实现了138%的高增长，而代理人渠道NBV增长10.4%。代理人人数从年初的36.3万人减少至35.1万人，减少了1.2万人。 人身险规模保费合计6614亿元，同比增长5%。传统险占比35%，同比增加2个百分点；分红险占比14%，同比增加4个百分点。9月预定利率调降可能成为分水岭。 投资组合方面，债券持仓占比下降6.7个百分点至55%，而股票与基金合计占比则提升9.3个百分点至19.2%。预计这是因为公司主动加仓、积极举牌以及股票市值上涨共同作用的结果。 集团实现净/综合投资收益率分别为3.7%和6.3%，分别同比下降0.1和0.5个百分点。归母营运利润增速主要由三大主业贡献：人身险增长2.9%，产险增长13.2%，而银行板块则下滑4.2%。 拟派发末期股息每股1.75元。分红比例基于归母营运利润达到36.4%，同比下降1.5个百分点。短期投资波动和非日常运营一次性重大项目导致归母净利润与归母营运利润之间存在差异。