从3月19日那天起，伦敦现货黄金价格继续往下掉，盘中最低探到了每盎司4500美元附近，比起2月底已经跌了超过13%，要是跟1月29日的那个历史高点每盎司5596美元比起来，那就更惨了，总共掉了快20%。值得一提的是，自3月11日开始，黄金已经连续7个交易日下跌了。和2024年11月那次连续6天下跌比起来，这次不光跌得多，连跌的时间还更长。 再看国内这边的情况，上海黄金交易所现货黄金在3月19日收盘报每克1061元，跟前一天相比跌了4.6%。算上3月以来的整个走势，人民币黄金的价格累计跌幅已经有7%了。受到这一影响，市面上的金饰价格也跟着接连跳水，到了3月19日这天，不少品牌金店的足金饰品每克报价跟前一天比起来都往下调了40元以上。有些牌子的金饰从3月开始算下来，每克克价已经累计跌了100元以上了。 在江苏省连云港市连云区的一家黄金店里，店员正忙着整理那些黄金饰品。一般来说，当地缘政治冲突一发生，市场上的避险情绪通常就会升高，从而把黄金价格推上去。比如说在2022年2月俄乌冲突刚爆发的时候，金价就在半个月内冲到了高位。不过这回美以伊战事开打以来，情况有点反常，石油价格大涨、美元也大涨了，可黄金却反而走了个连续下跌的行情。 东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞解释说：“这次金价出现这么个反直觉的走势，主要是因为利率逻辑特别明显地压制住了避险逻辑。”他分析道：“当前中东战事还在拖着，油价一直涨下去会把全球的通胀预期给推高，这可能会让美联储更坚定维持利率不变的立场，这样一来贵金属就得遭殃。”到了3月18日这天，美联储宣布把联邦基金利率目标区间维持在3.5%到3.75%之间不变，这是今年以来美联储连着第二次维持利率不动了。 山东能源集团期现交易经理刘日成也分析说：“美联储降息的预期变低了、美元的阶段性避险优势又显现出来了，好几个因素凑到一块儿，就让金价暂时和地缘风险出现了背离。” 不过有些分析师并不这么悲观。他们认为虽然金价短期有点难受，但长期的需求还是有支撑的。瑞银的分析师特维斯就表示：“从长远来看，地缘政治紧张的局面要是一直拖下去，可能会让全球经济增长慢下来。”申银万国期货也持同样的看法：“市场对美国财政能不能一直撑下去的担忧越来越重。”再加上全球政治经济秩序正在重新洗牌、全球央行的储备资产也在变得多样化、去美元化的进程也在继续推进，“黄金还是有希望保持长期向上走的趋势。” 瞿瑞最后提醒大家：“短期内黄金怎么走还得重点盯着美联储什么时候降息还有中东局势怎么变这两件事。”大家还得留个心眼儿提防一下全球通胀突然涨得太快、地缘冲突扩大这些潜在的风险。