亚朵集团日前发布2025年财务报告，交出了一份令人瞩目的成绩单。
全年实现营收97.9亿元人民币，同比增长35.1%；调整后净利润17.5亿元人民币，同比增长34.2%；股东回报总额超过1.5亿美元。
这些数据背后，反映出这家酒店集团正在经历深刻的业务结构调整和增长动力转换。
从酒店主营业务看，亚朵仍保持稳健扩张态势。
2025年全年新开业酒店488家，截至第四季度末在营酒店数达到2015家，同比增长24.5%，圆满完成了既定的"两千好店"战略目标。
客房总数达到224423间，同比增长22.5%。
这意味着亚朵已经建立起覆盖全国的酒店网络基础。
在运营指标方面，亚朵集团表现出较强的韧性。
第四季度平均可出租客房收入（RevPAR）为335.7元，恢复至2024年同期的99.6%；全年RevPAR达到340元。
平均每日房价方面，第四季度为426元，全年为432元。
入住率保持在75.9%的较高水平。
这些数据表明，尽管市场竞争加剧，亚朵酒店仍能维持稳定的经营业绩。
更值得关注的是零售业务的强势崛起。
2025年零售收入达到36.7亿元，同比增长67.0%，占集团总收入的比重已接近40%。
这一占比变化表明，亚朵正在从单一的酒店运营商向"酒店+零售"双业态企业转变。
"亚朵星球"系列产品表现尤为亮眼，深睡枕Pro累计销售突破1000万只，被子品类GMV增速超过90%。
零售业务之所以能成为利润增长的关键变量，在于其毛利率的显著提升。
通过优化产品结构，深睡枕、控温被等高毛利产品占比不断拉升；同时供应链协同带来的降本增效，使零售毛利率大幅提升至54.4%。
相比之下，酒店业务的毛利率通常在30%左右，零售业务的高毛利特性对整体利润的拉动作用不言而喻。
这种业务结构优化的背后，是亚朵对自身会员资源的深度挖掘。
目前累计注册会员数已达1.12亿，这个庞大的用户群体为零售业务的扩展提供了天然的流量基础。
酒店住客、会员体系与零售平台的融合，形成了独特的商业闭环，使得零售不再是简单的附加业务，而是与酒店主业相互赋能的战略布局。
进入2026年，亚朵提出了新的发展战略——"中国体验，品牌领航"的"新三年"规划。
这一战略明确表示将继续围绕体验做价值延伸，推动酒店与零售齐头并进。
集团创始人王海军强调，将以"百年亚朵，温暖同行"的长期愿景为引领，与用户建立更深层的情感连接，让温暖成为穿越周期的力量。
这种表述背后，反映出亚朵正在从商业层面向情感和文化层面的升维。
从行业发展角度看，亚朵的这种探索具有一定的示范意义。
在酒店业增速放缓、竞争日益激烈的当下，通过零售等非房业务来优化收入结构、提升利润水平，已成为头部酒店企业的共同选择。
亚朵零售业务占比逼近40%的现状，既体现了其创新的勇气，也体现了市场对这种新模式的认可。
然而，零售业务的快速增长也带来了新的挑战。
如何在保证产品质量的前提下，进一步激活1.12亿会员的消费潜力；如何防止零售业务对酒店核心业务的过度依赖；如何在供应链、物流、售后服务等环节建立可持续的竞争优势，这些都是亚朵需要深入思考的问题。
从“住得好”到“用得好”，亚朵的探索折射出服务消费升级与品牌经营方式的变化：当住宿回归理性增长，围绕体验延伸的产品与生态更可能成为穿越周期的力量。
未来，唯有以长期主义守住品质底线、以精细化运营提升效率，才能在竞争加剧的市场中把增长做实、把品牌做强。