北交所新股申购火热与二级市场交易平淡形成鲜明对比；近日，美德乐公布发行结果显示，网上有效申购户数达59.25万户，申购金额突破1.05万亿元，创下北交所新股申购新纪录。该股发行价为41.88元，最终网上获配比例仅为0.057%，约6.1万户投资者中签，合计获配1440万股。业内人士指出，在现金申购机制下，投资者若想确保中签100股，通常需要投入数百万元资金，这个门槛随着申购总量增加而水涨船高。相比之下，北交所二级市场日均成交额维持在200亿至300亿元之间，一二级市场的热度差异引发市场对结构性失衡的关注。
北交所打新破万亿既展现市场活力，也暴露结构性问题。在一级市场火爆背后，需要警惕与二级市场的失衡以及大小投资者的分化。资本市场高质量发展不仅需要规模增长，更应注重结构优化。北交所应在保持创新动力的同时，着力提升市场包容性和可持续性，真正发挥服务实体、惠及投资者的平台作用。