2025年中国证券行业交出一份亮眼成绩单。最新统计数据显示，已披露业绩的29家上市券商中，超过九成实现业绩增长。其中，天风证券、国联民生等6家机构净利润同比增幅超过100%，显示在资本市场深化改革的带动下，行业复苏动能明显增强。业绩快速回升，源于多重因素叠加。一上，注册制改革全面落地后，2025年A股市场日均成交额较上年增长23%，IPO融资规模同比回升42%，带动经纪、承销等传统业务回暖。另一方面，资管新规过渡期结束后，券商主动管理规模较2024年末增长35%，财富管理转型的效果逐步显现。开源证券分析认为，市场活跃度上升与业务结构优化形成“双轮驱动”，推动行业整体净利润增速达到近五年高点。 从机构表现看，头部券商与特色化中小机构各有侧重。中信证券、国泰君安等综合型券商依托全牌照优势，投行业务收入平均增长58%；天风证券聚焦绿色金融，碳中和债券承销规模的市场占比达到12%，实现由亏转盈的跨越。另外，部分机构仍承受转型压力，例如中山证券因自营业务调整，净利润同比下滑88%，也提示差异化能力仍是竞争关键。 监管部门近期发布的“证券行业高质量发展三年行动方案”为行业后续发展明确了路径。方案提出，到2027年券商科技投入占比提升至营收的8%，以推动传统业务加快数字化转型。中金公司研究部预计，随着做市商制度完善及衍生品市场扩容，2026年券商机构业务收入占比有望突破40%，行业分化或将深入加速。
券商阶段性的业绩变化，既是资本市场热度的“晴雨表”，也是行业转型成效的“检验”。在行情回暖带来的顺风期，更关键的是把短期增长转化为可持续的能力积累：用更高质量的专业服务提升客户体验，以更严格的风险管理守住稳健底线，通过结构优化增强抗周期韧性。只有将“景气回升”沉淀为“长期竞争力”，行业向好的基础才能更稳、更可持续。