4月黄金期货，把纽约商品交易所给折腾惨了，这一周直接把15年的最大单周跌幅给刷新了。金价暴跌了9.62%，甚至一度把4500美元的关口都跌破了，连着8天收阴，这事儿在伦敦可是难得一见。5月的白银期货也没好到哪儿去，周跌幅超过14%，跌破70美元关口。 国内的情况更不妙，金饰价格也跟着跳水。主要品牌的报价普遍跌破1400元每克。工费减免和克减30的优惠活动一出来，零售端瞬间就迎来了多年未见的低价潮。 地缘冲突本来以为能托住金价，结果这次完全不是那么回事儿。原油突破68美元一桶，市场都在担心通胀会被推高。美联储在3月18日的会议上维持利率不变，暗示着以后降息的节奏会变慢。高利率把黄金的持有成本给抬上去了。 还有资金也在跑路。十年期美债收益率站上3.2%，黄金的无息属性变得不招人待见。全球股市震荡得厉害，一些投资者为了补足流动性缺口，就把之前赚的黄金头寸给抛了。 这次的过山车行情给投资者提了个醒：中东局势只是个短期的催化剂。真正决定黄金走势的还是美元流动性和全球通胀预期。高利率环境下买黄金得小心点。 至于避险溢价也得审慎看待。历史上有好几次地缘冲突后金价反而下跌的情况。要想分散风险，最好还是结合实物黄金、ETF和商品策略来对冲一下波动。短期来看金价还可能震荡一下，不过中长期的配置价值还得等实际利率回落还有全球央行加速买金才行。