1月27日，投资人段永平通过社交平台披露最新投资动向：当日分批卖出中国神华港股150万股，套现约6500万港元，随后分六次买入贵州茅台A股超7.7万股，总投入约1.03亿元人民币，成交均价1329元至1331元区间。此操作延续了其长期坚持的价值投资理念，即在优质企业估值合理时持续增持。 此次调仓时点颇具深意。彼时贵州茅台股价正处于2025年末至2026年初深度调整后的关键位置，市场对白酒板块信心尚未完全恢复。段永平在社交平台坦言，换仓过程需经历港股卖出、货币兑换、A股买入等多个环节，操作窗口极为有限。然而正是这种在市场犹豫时的果断布局，印证了专业投资者对企业长期价值的判断逻辑。 数据显示，自段永平买入后，贵州茅台股价伴随白酒板块整体回暖持续上涨。截至2月4日收盘，茅台股价已升至1525元每股,较其买入价涨幅超过13%，单日涨幅达3.4%。这一走势背后，既有市场情绪修复的因素，更与茅台自身经营改革密切涉及的。 推动茅台股价反弹的核心动力，来自其直营平台i茅台的爆发式增长。官方数据显示，今年1月该平台新增用户628万人，月活用户突破1531万人，超过145万消费者通过平台购得产品，成交订单逾212万笔。更值得关注的是，平台当月成功拦截各类异常行为超4亿次，有效遏制了利用技术手段抢购的投机行为。 段永平对i茅台平台给予高度评价，认为其最大价值在于让消费者知晓何处可购真酒。他指出,平台拦截的异常行为本质是部分用户使用软件抢单，导致普通消费者难以公平获得购买机会。对此他建议通过限制同一用户每月购买次数等技术手段，更优化平台秩序，保障消费者权益。 在定价策略上，段永平提出，若抢购热度持续，茅台可考虑每年温和提价5%至8%。他认为，茅台具备强大的品牌溢价能力，以往这种能力被市场价差和假货问题所侵蚀，实施温和涨价既能体现品牌价值，也能提升企业发展的可预期性。 从行业角度观察，i茅台平台的成功运营正在重塑白酒消费生态。传统渠道模式下，层层加价和真假难辨长期困扰消费者，也影响企业对真实市场需求的判断。直营平台的推广，不仅压缩了中间环节利润空间，更通过大数据精准掌握消费者需求，为企业决策提供可靠依据。 1月29日，茅台股价单日大涨8.61%，重回1400元关口，市场情绪显著回暖。这一转变印证了资本市场对茅台渠道改革成效的认可。分析人士指出，随着平台风控体系优化，真实消费需求将更加清晰呈现，有助于企业制定更加科学的生产和销售策略。 段永平在社交平台表示，i茅台的真正威力可能需要两三年时间才能充分显现。这一判断基于渠道改革的深层逻辑：当直营平台成为主流购买渠道，传统经销体系的利益格局将被重构，企业对市场的掌控力将明显增强，品牌价值也将得到更充分体现。
随着消费回暖和渠道改革推进，市场对贵州茅台的关注正从短期波动转向长期价值。公司能否在公平交易、合理定价和持续创新间形成良性循环，将决定其未来的品牌韧性和市场表现。