华泰证券报告指出，虽然经过几年低迷，但今年上半年石化行业利润已经触底回升。具体来看，今年1月底CCPI减去原料的价差达到2631点，这个数字处于2012年以来的15%分位数水平，相比上一年末扩大了不少。受产油国地缘冲突等因素影响，国际油价震荡向上，再加上原料涨价和春节前补库需求的双重作用，大多数化工产品的差价都出现了回升。值得注意的是，这次提价主要是因为锂电池储能市场前景看好、油价上涨带动，还有北半球冬天寒潮造成供应紧张。 华泰证券认为，由于政策引导反内卷，供给端的调整步伐可能会加快，从而推动大宗化工品盈利改善。长期来看，欧美那些高能耗的老装置逐步退出市场，加上亚非拉经济发展带来的新需求，出海出口有望成为国内化工行业重要的增长动力。只要供需关系修复到位，26年的行业景气度很可能会稳步提升。