上海这边的并购市场去年动静挺大，一批挺标杆的例子都落地了。到了2025年，整体情况看着也还不错。上海交通大学上海高级金融学院（高金）还有那个上海国际并购研究中心，他们出了个《上海并购年鉴（2026）》，把情况说得挺细。报告里说，政策和产业一起发力，2025年前十个月，上海那边的上市公司一共发了351单并购重组的公告。这在全国市场里占比有9%，比2024年同期还多了25%。算下来钱数也大得很，累计有3042.13亿元呢。 为了把这个事儿办得更好，上海给出来了一揽子政策，尤其是那份《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》。靠着自贸试验区和临港新片区这块地儿，他们在搞跨境投融资方面的便利化和金融开放探索，给跨境并购弄了个更市场化、更国际化的环境。 具体到哪些行业活跃着呢？从买方的角度看，电子、化工、医药生物、计算机这些行业的公司买东西买得最多。特别是集成电路和生物医药这俩上海正在大力发展的产业，正在掀起新一轮的并购浪潮。从卖方那边看，上市公司买的东西大多集中在半导体、先进制造、软件这些新质生产力领域。 再看产业类型，战略性新兴行业像集成电路、生物医药这些并购了89单，未来产业方面的也有28单。 报告还说这个市场的参与者变多了。民企是看着市场需求和技术协同来的，主要是想在产业链上做垂直整合，成为了核心力量；国企靠着政策和基金矩阵来推动产业升级和国企改革。 国资平台还搞了好几个大基金来带动产业发展，比如300亿元的太保战新并购基金和100亿元的生物医药并购基金都出来了，专门盯着集成电路、生物医药这些重点领域来强链补链。 不过这种热闹背后也有风险得防着点。报告里分析了现在存在的科创企业定价难、找标的难、跨界难还有退出难这些问题，还提了好多完善规则的建议。 说到底，现在的并购得紧紧抓住培育新质生产力这个核心点。政策得改改路子，做到分类分级监管才行。对于那些实力强、治理规范的大企业搞的补链强链并购，还有为了产业升级搞的整合就多支持点；对那些实力弱的小企业和传统企业就得好好研究研究，别让它们瞎折腾、炒作壳资源。