3月9日这一早上，券商们开了会，大家聊得比较多的话题是美伊冲突可能会让油价涨起来。财联社3月9日消息显示，上周五沪深股市低开高走，创业板冲高后又回落，这天两市的交易额高达2.2万亿。那一天表现比较好的板块有化工、电网设备、燃气轮机、CPO和算力租赁这些概念；而石油股票则显得比较疲软，石化油服和中曼石油都跌得挺厉害。收盘时沪指涨了0.38%，深成指涨了0.59%，创业板指同样涨了0.38%。 中金公司在这天的晨会上表示，美伊冲突影响扩大了，他们把油价的预测往上调了。中信建投关注缺电产业链带来的投资机会，中信证券则觉得美联储今年降息的可能性往后推了。 中金公司的具体看法是：根据船期数据看，3月3日到5日那段时间，霍尔木兹海峡几乎没石油交易，布伦特油价冲破了90美元一桶。现在近月的升水已经和2022年俄乌冲突时差不多了，说明市场已经在担心霍尔木兹海峡贸易中断的情况了。短期来看，油价还能涨多少要看这个海峡的运输能不能恢复。如果出口一直中断，再加上沙特等主要产油国被迫减产，全球石油供应短缺的风险就会变得很大。OECD国家的商业原油库存现在虽然处于历史低点，但可能会因为供应紧张而被消耗掉很多。这跟2020年初疫情时大家屯油的情况很像。 长期来看，中金公司认为霍尔木兹海峡不太可能一直断供。但这次美伊冲突确实对中东的原油供应造成了实质性冲击。就算后面恢复了，油价里的风险溢价也不会完全消除。 基准情形下，中金公司假设霍尔木兹海峡的贸易中断在两周内结束，把今年四个季度布伦特油价的中枢预测分别调高到75美元、80美元、75美元和72.5美元。风险情形下如果中断持续到二季度，布伦特油价在2026年二季度可能会升到120美元以上。到时候OECD国家可能不得不释放战略储备石油来缓解紧张局面。 中信建投提到缺电产业链的机会。他们觉得从2026年开始，北美AI对电力的需求会超过常规的负荷增长。预计北美在2026到2028年交付的燃机总共有60到66GW，而同期AI需要的电力有152GW，缺口很大。 中信证券指出通胀变得比较顽固让美联储今年的决策更难做了。新老主席换班也让长期政策方向变得更模糊了。虽然大家可能觉得美联储今年会晚点降息，但失业率还有可能往上走。劳动力市场的问题还是美联储要考虑的主要矛盾。 通胀和主席人选变化导致的矛盾让投资者产生了两条降息的可能路径：一种是导致美国滞胀风险加大；另一种则是美联储推迟降息可能会付出很高的代价。