上港集团把2025年的归母净利润给压下来了9.29%，财务费用则把涨幅拉到了24.96%。蓝鲸新闻3月31日的报道里说了，这家公司给股东们算了笔账，总共赚了135.65亿元，比去年少了13.89亿元，降了9.29%。扣掉非经常性损益的钱是122.01亿元，降幅8.10%，稍微比归母净利润好那么一点点。赚钱的比率从去年的39.23%跌到了34.24%，掉了4.71个百分点，钱越来越难赚了。卖货的利润率有36.23%，涨了0.59个百分点，说明公司在管成本上有点进步，但还是挡不住各种杂七杂八的费用在往上冲。利息和汇兑损失让财务费用一下子飙到了6.30亿元。负债率才29.68%，流动比率还有1.70，杠杆本来就不高，但借钱的成本上去了，这是搞坏利润的一大因素。 买东西的钱花出去了0.79亿元，比去年少花了29.78%。营收只涨了3.92%，这钱花得真省，说明他们搞集约化和数字化这一套有效果。那些乱七八糟的收益加起来有13.64亿元，占了归母净利润的10.09%。里面有8.90亿元是因为买股票或者卖固定资产赚的。拿具体数来说，4.44亿元是买邮储银行股权赚的，4.46亿元是卖固定资产赚的。 现金就好太多了，有118.03亿元流入账上，涨了28%，比卖货的钱还多，也比净利润涨得快。这多亏了把卖货的钱及时收回来，还有把交税的节奏给调整了。现金流比净利润跑得快，说明就算不赚钱了，手里有钱，底子还在。 分季度看的话，四季度扣掉非经常性损益的钱是17.08亿元，占全年的14%，比上一个季度好些了，但单季度的量还是比前三季度平均水平低。这个季度赚的钱是22.92亿元，也没看出啥好苗头。年末干活的节奏没把全年的亏损给拉回来，说明行业不景气加上内部费用太硬气这两样一块儿压着呢。 收入还是死盯集装箱这块。集装箱板块赚了173.35亿元，占大头的45.2%；港口物流赚了144.35亿元，占37.6%。这两块加一块儿就占了主营业务收入的82.8%。 国内的生意做得最大，375.07亿元的收入占了总营收的97.76%。海外的那点收入才8.53亿元，占2.24%。 外面的集装箱运输需求不太好，运价掉下来了，外面的大环境也不稳定。公司虽说受的影响不大，但自己涨得也没劲了。 研发花了2.08亿元，比去年多了7.15%；干活的人有703个，占员工总数的5.4%，人数没变。这说明钱多是因为把研发费的那部分给提上去了，到了1.86亿元。研发费用占营收的比例也升到了0.52%。 比起公司的规模来看，这笔研发费绝对值和相对量还是太少了。 大项目那边的进展不太一样。上海长滩项目已经花了208.48亿元，快干完了；小洋山北作业区才花了100.08亿元，进度才19.51%，还在前期；罗泾港区改造二期也才投入20.18亿元，干了42.04%。 资本运作上也挺热闹。把锦江航运给分拆上市了；还增持了邮储银行和上海银行的股份；成立了蕴通国际集装箱服务和长滩之光商业管理这些新公司；还把同盛集团给托管了。 股权结构上也有变动。上海国际集团手里的339,000,000股股份划给久事集团了；同盛集团手里的726,720,109股股份划给上海市财政局了，还在办手续呢。 分红的事也定下来了。打算发33.76亿元的现金红利（含税），加上上半年发的11.64亿元，全年一共发45.40亿元。这占了归母净利润的33.47%，和往年差不多稳定。