最近，山东药玻公布了他们的重大调整，把引进战略投资者的计划给换了，改成了直接把国药集团旗下的国药国际和山东耀新带进公司。山东药玻股份有限公司（股票代码：600529.SH）这次要给这两家公司定向增发不超过1.99亿股A股股份，每股价格16.25元，募资总额不超过32.35亿元。这些钱扣除发行费用后全用来补充流动资金。发行结束后，国药国际还有它的一致行动人持股比例会占到约23.08%，成了新的大股东。国药集团做了最终控制人，实际控制人变成了国务院国有资产监督管理委员会。原控股股东山东省沂源县财政局下属的鲁中投资有限责任公司持股比例就被稀释了。这个变动大家都挺关注的。去年年初的时候，相关方想通过国药国际去间接控制山东药玻的控股股东鲁中投资。不过这次因为市场环境变了，合作的方面多且复杂，方案就给调整了。 分析人士说，直接在上市公司层面定向增发比之前的间接控股好多了，路径更清晰直接，对决策和整合效率都有好处。而且这个定价是在发行基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之八十。截至预案公布日，山东药玻手里的现金还有流动资金加起来超过25亿元人民币呢，没有有息负债，财务状况挺稳健的。但即便如此他们还是要募集这么多资金来补充流动资金。 大家都在猜这次战略意图是啥？业内人士觉得这不仅仅是为了缓解资金需求。给后续承接国药体系内订单、扩大生产规模、投入高端药用包装材料研发与产能建设提供财务保障是一方面。另一方面也给未来业务、渠道、管理等方面的深度融合留了空间。 山东药玻在药用玻璃包装领域可是龙头老大了。面对医药包装行业升级趋势、市场竞争还有存货管理这些挑战，找产业巨头合作是有必要的。国药集团规模大、产业链全、资源丰富、研发实力强。他们入主山东药玻肯定能产生协同效应：市场渠道方面可以融入他们的供应链体系；技术升级方面借助他们的研发平台向高端产品迈进；管理方面用央企经验提升效率。 这也是地方国企跟央企深化合作的一个例子啊。原来沂源县财政局是实际控制人，现在成了国务院国资委了。这种国有资产专业化整合的方向挺明显的。引入中央企业作为大股东能给地方优质上市公司注入新动力呢。 这么看来，山东药玻把国药集团引进来不仅仅是换了个老板而已啊。这是面对行业变化主动升级的一步棋啊！从间接重组变直接定增再到募资补流这些变动都预示着要进行实质性的产业整合。以后能不能成功就看能不能把央企资源平台跟上市公司制造能力融合好了吧！