普华永道新出的这份报告特别指出，2025年中国的并购市场简直是满血复活。市场整体活跃程度大幅提高，交易额和交易数量都涨得特别猛。全年披露的交易总额居然超过了4000亿美元，这可比去年同期多了47%，是过去五年来第一次这么大涨。交易宗数也突破了12000，同比增加了将近20%。 中国企业并购市场之所以能有这么大的起色，主要还是因为资本市场估值修复、政策红利释放和产业升级这些利好因素都在起作用。普华永道分析说，这次回暖主要是靠境内的战略投资撑起来的。境内战略投资者这一年一共完成了3639宗并购交易，交易额达到了2390亿美元，同比增长了83%。在这些大项目里面，有34宗是超大金额的交易。 特别值得一提的是，这些超大型交易有一半以上都是国资在牵头推动的，而且主要集中在半导体、人工智能和新能源这些国家特别重视的战略产业上。这说明政策引导下的行业整合已经到了相当深的程度。 展望未来，普华永道表示2026年中国的并购市场会保持持续活跃的态势。不过也有人担心经济增长的压力可能会给并购带来一些挑战。