问题： 随着2026年春季投资策略会密集召开，市场关注点从去年的估值修复转向企业盈利的实际表现。全球经济环境复杂多变的背景下，如何把握市场风格切换的节奏成为投资者面临的主要挑战。 原因： 多位资深基金经理在策略会上指出，经过两年估值修复后，A股估值扩张空间已相对有限。光大保德信基金股票研究部总监崔书田表示，历史上估值修复行情从未连续持续，因此企业盈利状况将成为今年市场走向的关键因素。 长信基金权益投资部总监许望伟补充称，尽管美联储降息带来外部环境的不确定性，但我国货币政策空间已经打开，财政与产业政策储备充足，为市场稳定提供了有力支撑。 影响： 该转变将显著影响市场结构。年初以来，涨价成为A股核心线索，带动周期资源品走强。富国基金基金经理张圣贤指出，在PPI上行阶段，化工、钢铁、建材等顺周期行业通常表现突出。同时，价值风格也开始显现超额收益回归迹象。 对策： 面对新环境，机构投资者正调整配置策略。一上继续关注AI产业链的发展，从基础设施向应用端延伸；另一方面加大上游资源品和顺周期行业的配置力度，以应对可能的通胀压力。光大保德信基金权益投资部总监房雷强调，若海外出现滞胀风险，抗通胀属性的上游资源品将成为重要防御选择。 前景： 展望后市，科技领域仍被普遍看好。AI应用端的规模化落地、消费电子行业的周期性复苏以及新能源板块的价值重估，可能成为市场新动能。长信基金基金经理陆晓锋预计，存储、PCB等传统电子周期品有望迎来景气周期，主要受供给端约束、AI需求拉动及原材料价格上涨的三重因素推动。
从春季策略会释放的信号看，市场逻辑正从情绪与估值修复转向企业盈利与产业景气。面对外部不确定性与国内转型升级并行的环境——投资者需以确定性对冲波动——通过均衡配置把握轮动机遇。无论风格如何切换，真正能穿越周期的企业仍需在技术、成本、需求与治理等维度具备长期竞争力，并兑现业绩。